ตลาดเครื่องมือ AI สำหรับการเขียนโค้ดได้เห็นเหตุการณ์ที่น่าตื่นเต้นเป็นอย่างมาก เมื่อ Cognition ผู้สร้างซอฟต์แวร์วิศวกร AI ชื่อ Devin ประกาศการซื้อกิจการสินทรัพย์ที่เหลืออยู่ของ Windsurf หลังจากที่ Google ทำดีลดึงตัวคนเก่งที่ก่อให้เกิดความขัดแย้งจนทำให้บริษัทแตกสลาย
ผลกระทบจากการซื้อกิจการแบบเลือกสรรของ Google
ดีลมูลค่า 2.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ล่าสุดของ Google กับ Windsurf ได้สร้างความขัดแย้งที่ไม่เคยมีมาก่อนในชุมชนสตาร์ทอัพ แทนที่จะซื้อกิจการทั้งบริษัท Google เลือกที่จะซื้อลิขสิทธิ์เทคโนโลยีของ Windsurf และจ้างเฉพาะทีมผู้ก่อตั้งและพนักงานที่คัดเลือกมาแล้ว โดยทิ้งพนักงานส่วนใหญ่และบริษัทที่กลวงเปล่าไว้เบื้องหลัง วิธีการ acquihire แบบนี้ได้จุดประกายการถกเถียงอย่างรุนแรงเกี่ยวกับการที่ผู้บริหารสตาร์ทอัพละทิ้งความรับผิดชอบต่อพนักงานทุกคนเพื่อแสวงหาผลประโยชน์ทางการเงินส่วนตัว
ปฏิกิริยาจากชุมชนรุนแรงเป็นพิเศษ โดยหลายคนมองว่านี่เป็นการทรยศต่อคำมั่นสัญญาพื้นฐานของระบบนิเวศสตาร์ทอัพที่ว่าพนักงานรุ่นแรกจะได้แบ่งปันความสำเร็จ ลักษณะการเลือกสรรของดีล Google หมายความว่าในขณะที่ผู้ก่อตั้งและผู้บริหารระดับสูงได้รับเงินจำนวนมาก พนักงานระดับล่างกลับถูกทิ้งไว้กับบริษัทที่ถูกปลดผู้นำและอนาคตที่ไม่แน่นอน
รายละเอียดทางการเงินที่สำคัญ:
- ข้อตกลงของ Google : 2.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับการซื้อลิขสิทธิ์และการได้มาซึ่งบุคลากร
- มูลค่าของ Cognition : รายงานที่ 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
- มูลค่าก่อนหน้าของ Windsurf : 1.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
- ข้อเสนอที่ล้มเหลวของ OpenAI : 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
- ARR ของ Windsurf : 82 ล้านดอลลาร์สหรัฐ พร้อมลูกค้าองค์กรมากกว่า 350 ราย
Cognition เข้ามาช่วยเหลือพนักงานที่เหลืออยู่
การซื้อกิจการของ Cognition ดูเหมือนจะถูกออกแบบมาเพื่อแก้ไขปัญหาสวัสดิการพนักงานที่ครอบงำการสนทนาในชุมชน บริษัทได้ให้คำมั่นว่าจะให้พนักงาน Windsurf ที่เหลืออยู่ 100% มีส่วนร่วมทางการเงินในดีลนี้ โดยยกเลิกเงื่อนไข vesting cliff ทั้งหมดและเร่ง vesting เต็มจำนวนสำหรับงานที่ทำเสร็จแล้ว สิ่งนี้แตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากดีล Google ที่ทิ้งพนักงานหลายคนไว้เบื้องหลัง
อย่างไรก็ตาม ความสงสัยของชุมชนยังคงสูงเกี่ยวกับมูลค่าที่แท้จริงที่พนักงานจะได้รับ ราคาซื้อกิจการยังไม่ได้เปิดเผย และหลายคนสงสัยว่าจะเป็นส่วนลดที่สำคัญจากการประเมินมูลค่าก่อนหน้าของ Windsurf เนื่องจากสถานะที่อ่อนแอของบริษัทหลังจากสูญเสียทีมผู้นำ
การเปรียบเทียบผลกระทบต่อพนักงาน:
- ข้อตกลงกับ Google : มีเพียงผู้ก่อตั้งและพนักงานที่ได้รับการคัดเลือกเท่านั้นที่ได้รับการจ้างงาน
- การซื้อกิจการโดย Cognition : พนักงานที่เหลืออยู่ 100% ได้รับการรวมไว้ด้วย
- ผลประโยชน์จากการ vesting : ยกเลิกข้อจำกัดทั้งหมด เร่งการ vesting ให้เสร็จสมบูรณ์
- การมีส่วนร่วมทางการเงิน: พนักงานที่เหลืออยู่ทั้งหมดจะได้รับค่าตอบแทน
พลวัตตลาดและความกังวลเรื่องฟองสบู่
การซื้อกิจการที่รวดเร็วและการประเมินมูลค่าขนาดใหญ่ในพื้นที่ AI coding ได้เพิ่มความรุนแรงของการสนทนาเกี่ยวกับการที่อุตสาหกรรมกำลังประสบปัญหาฟองสบู่หรือไม่ สมาชิกชุมชนชี้ไปที่ความไม่เชื่อมโยงระหว่างราคาปัจจุบันและตัวชี้วัดธุรกิจพื้นฐาน โดยสังเกตว่าบริษัท AI ส่วนใหญ่ยังคงดำเนินงานขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญแม้จะเรียกเก็บราคาพรีเมียม
การเพิ่ม ARR เป็นเรื่องง่ายเมื่อคุณขายดอลลาร์ในราคาเซนต์ คนที่โฆษณา ARR ว่าเป็นตัวชี้วัดการลงทุนที่มีความหมายเป็นสัญญาณชัดเจนว่าเราอยู่ในฟองสบู่จริงๆ
สถานการณ์นี้สะท้อนยุค dot-com ที่ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีที่แท้จริงอยู่ร่วมกับการประเมินมูลค่าและโมเดลธุรกิจที่ไม่ยั่งยืน แม้ว่าเครื่องมือเช่น Claude และ AI coding assistant อื่นๆ จะให้คุณค่าที่แท้จริงแก่ผู้ใช้ที่เต็มใจจ่าย 200 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อเดือน แต่คำถามเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรระยะยาวและความยั่งยืนของตลาดยังคงอยู่
บริบทตลาด:
- การแข่งขันเครื่องมือเขียนโค้ด AI: Cursor, Claude Code, Windsurf, Cline
- ค่าใช้จ่ายการสมัครสมาชิกของผู้ใช้: 20-200 ดอลลาร์สหรัฐต่อเดือนสำหรับเครื่องมือเขียนโค้ด AI แบบพรีเมียม
- การนำไปใช้ในองค์กร: เติบโตขึ้นแต่ยังคงมีความกังวลเรื่องความสามารถในการทำกำไร
- ตัวชี้วัดฟองสบู่: มูลค่าสูงแม้จะมีการขาดทุนในการดำเนินงาน
อนาคตของเครื่องมือ AI Coding
การซื้อกิจการนี้รวมผู้เล่นที่ดิ้นรนสองรายในตลาดที่มีการแข่งขันสูงขึ้นเรื่อยๆ Windsurf แม้จะมีฟีเจอร์ที่นวัตกรรม แต่ก็ล้มเหลวในการรักษาตำแหน่งในตลาดเมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่าง Cursor และ Claude Code Devin ของ Cognition ก็เผชิญกับความท้าทายของตัวเอง โดยสมาชิกชุมชนตั้งคำถามเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของวิศวกรซอฟต์แวร์ AI เมื่อพิจารณาจากข้อจำกัดทางเทคโนโลยีปัจจุบัน
ดีลนี้แสดงถึงการเดิมพันว่าการรวมความสามารถในการขายองค์กรของ Windsurf กับการพัฒนาผลิตภัณฑ์ของ Cognition สามารถสร้างข้อเสนอที่แข่งขันได้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม ความท้าทายพื้นฐานยังคงอยู่: การสร้างความแตกต่างที่ยั่งยืนในตลาดที่ความสามารถ AI กำลังกลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์อย่างรวดเร็วและทางเลือกโอเพนซอร์สยังคงพัฒนาต่อไป
การซื้อกิจการนี้เป็นเรื่องเตือนใจเกี่ยวกับสถานะปัจจุบันของการประเมินมูลค่าสตาร์ทอัพ AI และความสำคัญของการพิจารณาผู้มีส่วนได้ส่วนเสียทุกฝ่ายในกลยุทธ์การออก ไม่ใช่เฉพาะผู้ก่อตั้งและนักลงทุนเท่านั้น
อ้างอิง: การซื้อกิจการ Windsurf ของ Cognition