Databricks ได้ประกาศรอบระดมทุน Series K ด้วยมูลค่าบริษัทที่เกิน 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นเหตุการณ์สำคัญที่ไม่ธรรมดาในโลกของ venture capital แม้ว่าบริษัทจะนำเสนอว่านี่คือเชื้อเพลิงสำหรับการขยายตัวด้าน AI แต่ชุมชนเทคโนโลยีกำลังตั้งคำถามอย่างจริงจังเกี่ยวกับความยั่งยืนของบริษัทอายุ 15 ปีที่ยังคงต้องการเงินทุนจำนวนมหาศาลอย่างต่อเนื่อง
ประวัติการระดมทุนของ Databricks
- รอบปัจจุบัน: Series K ที่มูลค่ามากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
- การระดมทุนก่อนหน้า: ระดมทุนมากกว่า 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วง 15 ปี
- คาดการณ์กระแสเงินสดเป็นบวก: มกราคม 2025 (ยังไม่ได้รับการยืนยันเนื่องจากเป็นบริษัทเอกชน)
- ฐานลูกค้า: องค์กรมากกว่า 15,000 แห่ง รวมถึง 60% ของ Fortune 500
ข้อกังวลเรื่องความยั่งยืนครองใจการถกเถียง
การถกเถียงที่เข้มข้นที่สุดมุ่งเน้นไปที่ความต้องการเงินทุนอย่างต่อเนื่องของ Databricks แม้จะดำเนินงานมาแล้วกว่าทศวรรษและได้ระดมทุนมาแล้วกว่า 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในอดีต สมาชิกชุมชนกำลังเปรียบเทียบอย่างไม่สบายใจกับ WeWork โดยตั้งคำถามว่าบริษัทเพียงแค่เผาเงินสดโดยไม่ได้บรรลุความสามารถในการทำกำไรที่แท้จริงหรือไม่ สถานการณ์จะน่ากังวลมากขึ้นเมื่อพิจารณาการตั้งราคาที่สูงมากของ Databricks โดยผู้ใช้รายงานว่าค่าใช้จ่ายสูงกว่าที่พวกเขาใช้จ่ายกับบริการอย่าง OpenAI หลายเท่าสำหรับปริมาณงานที่คล้ายกัน
แม้ว่า Databricks คาดว่าจะบรรลุสถานะกระแสเงินสดเป็นบวกในเดือนมกราคม 2025 แต่สถานะบริษัทเอกชนหมายความว่าไม่มีการยืนยันจากสาธารณะว่าได้บรรลุเป้าหมายนี้จริงหรือไม่ การขาดความโปร่งใสนี้เพิ่มความสงสัยของนักลงทุนและชุมชน
รอบ Series K ที่ผิดปกติ
การไปถึงรอบระดมทุน Series K เป็นเรื่องที่หายากมากในโลก venture capital บริษัทที่ประสบความสำเร็จส่วนใหญ่จะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์หรือถูกซื้อกิจการก่อนที่จะใช้ตัวอักษรในตัวอักษรไปหมดขนาดนี้ ชุมชนสงสัยเป็นพิเศษเกี่ยวกับ cap table ของ Databricks หลังจากรอบระดมทุนมากมาย โดยบางคนล้อเลียนเกี่ยวกับสิ่งที่จะเกิดขึ้นเมื่อพวกเขาใช้ตัวอักษรหมดแล้ว
รูปแบบนี้ทำให้เกิดคำถามว่าทำไม Databricks จึงหลีกเลี่ยงการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อย่างต่อเนื่อง แม้ว่าการระดมทุนแบบเอกชนจะให้การควบคุมมากขึ้นและการตรวจสอบน้อยกว่าสำหรับผู้ก่อตั้ง แต่ก็หมายความว่าพนักงานที่มี stock options อาจไม่เคยเห็นสภาพคล่อง และบริษัทสามารถหลีกเลี่ยงความโปร่งใสทางการเงินที่ตลาดสาธารณะเรียกร้อง
ตัวอย่างการระดมทุน Series K ที่หายาก
- Databricks: Series K ในปี 2025 ที่มูลค่า $100B+
- Palantir: Series K ในปี 2015 ต่อมาเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นในปี 2020
- Zomato (India): Series K ปัจจุบันจดทะเบียนในตลาดหุ้นแล้ว
- Swiggy (India): Series K ในปี 2022
- SpaceX: มีเพียง Series J พร้อมการขายหุ้นในตลาดรอง
กลยุทธ์ AI ถูกตรวจสอบอย่างใกล้ชิด
เงินทุนนี้ถูกจัดสรรโดยเฉพาะสำหรับโครงการ AI รวมถึง Agent Bricks และ Lakebase แต่ความรู้สึกของชุมชนชี้ให้เห็นว่าเหล่านี้อาจเป็นการลงทุนที่ผิดทิศทาง ผู้ใช้รายงานว่าการรวม AI ของ Databricks มักจะรบกวนเวิร์กโฟลว์และไม่ค่อยให้ความช่วยเหลือที่มีประโยชน์จริงๆ ผู้ใช้หลายคนปิดใช้งานฟีเจอร์ AI ทั้งหมด ซึ่งเป็นสิ่งที่บริษัทดูเหมือนจะทราบเนื่องจากต้องการอนุญาตจากแอดมินในการ opt out
Databricks เก่งในการเสนอแพลตฟอร์ม 'distributed spark/kubernetes in a box' แต่การรวม AI เป็นหนึ่งในสิ่งที่ช่วยเหลือน้อยที่สุดที่ฉันเคยประสบ
จังหวะเวลาน่าสงสัยเป็นพิเศษเนื่องจากความคึกคะนองของ AI อาจกำลังเข้าใกล้สิ่งที่ผู้เชี่ยวชาญเรียกว่า trough of disillusionment - จุดที่ความคาดหวังที่พองโตพบกับความเป็นจริงและการลงทุน AI หลายรายการพิสูจน์ว่าไม่ทำกำไร
ผลิตภัณฑ์ AI ใหม่จากเงินทุน
- Agent Bricks: เอเจนต์ AI สำหรับการผลิตที่ปรับให้เหมาะสมกับข้อมูลองค์กร
- Lakebase: ฐานข้อมูลปฏิบัติการ (OLTP) ที่สร้างบน Postgres โอเพ่นซอร์ส ปรับให้เหมาะสมสำหรับ AI Agents
- ความร่วมมือ: การขยายความร่วมมือล่าสุดกับ Microsoft, Google Cloud, Anthropic, SAP และ Palantir
ผลกระทบต่อตลาด
สถานการณ์นี้สะท้อนข้อกังวลที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับสถานะปัจจุบันของตลาดเอกชนและฟองสบู่การลงทุน AI ด้วยเงินทุนที่เข้มข้นที่ช่วยให้บริษัทหลีกเลี่ยงการตรวจสอบสาธารณะในขณะที่บรรลุมูลค่าบริษัทที่มหาศาล ผู้สังเกตการณ์บางคนกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงเชิงระบบที่คล้ายกับฟองสบู่ dot-com
สำหรับพนักงาน Databricks ที่ถือ stock options แนวโน้มจะมืดมนมากขึ้น ที่มูลค่าบริษัท 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัทจะต้องบรรลุมูลค่าการออกที่สูงกว่านี้เพื่อให้ options ของพนักงานมีมูลค่าที่มีความหมาย เนื่องจากนักลงทุนมักจะได้รับเงินก่อนในเหตุการณ์สภาพคล่องใดๆ
ฉันทามติของชุมชนชี้ให้เห็นว่าแม้ว่า Databricks จะให้บริการแพลตฟอร์มข้อมูลที่มีค่าแก่บริษัท Fortune 500 หลายแห่ง แต่กลยุทธ์ทางการเงินและการหันไปสู่ AI ของบริษัทอาจกำลังเตรียมพร้อมสำหรับความท้าทายในอนาคตมากกว่าการเติบโตที่ยั่งยืน
อ้างอิง: Databricks is raising a Series K Investment at > $100 billion valuation