ผลประกอบการรายไตรมาสล่าสุดของยักษ์ใหญ่ชิป AI ได้กลายเป็นมากกว่าเพียงรายงานผลการดำเนินงานของบริษัท แต่ตอนนี้ถูกมองว่าเป็นเครื่องวัดสำหรับการเฟื่องฟูของปัญญาประดิษฐ์ทั้งหมดและสุขภาพของตลาดหุ้นโดยรวม ด้วย Nvidia ที่ครอบครองมูลค่าตลาด 8% ของ S&P 500 และรักษาการยึดครองที่ไม่มีใครเทียบได้ในเซมิคอนดักเตอร์ที่ขับเคลื่อน AI นักลงทุนทั่วโลกจึงจัดงานชมเมื่อบริษัทมูลค่า 4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เตรียมเปิดเผยผลการดำเนินงานไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ
ผลการดำเนินงานของหุ้น:
- การลดลงในช่วงหลังเวลาทำการเริ่มต้น: 4%
- กู้คืนมาที่: ลดลง 1.83%
- ตำแหน่งสุดท้ายหลังเวลาทำการ: ลดลง 3.5%
- การพุ่งขึ้นของหุ้นใน 3 เดือนก่อนการประกาศผลประกอบการ: 35%
- มูลค่าตลาดปัจจุบัน: 4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ
- สัดส่วนใน S&P 500: 8%
 |
|---|
| การนำเสนอผลประกอบการรายไตรมาสของ Nvidia สะท้อนถึงความสำคัญของผลการดำเนินงานของพวกเขาในภูมิทัศน์ AI และตลาดหุ้น |
ผลการดำเนินงานทางการเงินที่แข็งแกร่งแต่ได้รับการตอบรับจากตลาดอย่างอ่อนใจ
Nvidia ส่งมอบผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งซึ่งเกินความคาดหวังของ Wall Street ในตัวชี้วัดหลัก บริษัทรายงานรายได้ 46.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เอาชนะการประมาณการของนักวิเคราะห์ที่ 46.06 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วแบบเจือจางถึง 1.05 ดอลลาร์สหรัฐฯ เกินการคาดการณ์ที่ 1.01 ดอลลาร์สหรัฐฯ สำหรับไตรมาสที่สามของปีงบประมาณที่จะมาถึง Nvidia ให้คำแนะนำรายได้ที่ 54 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เกินความคาดหวังของนักวิเคราะห์ที่ 53.14 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แม้จะมีตัวเลขเชิงบวกเหล่านี้ แต่ปฏิกิริยาของตลาดค่อนข้างเงียบเหงา โดยหุ้นร่วงลง 4% ในช่วงหลังเวลาทำการในตอนแรกก่อนฟื้นตัวเหลือลดลง 1.83% จากนั้นร่วงต่อไปที่ 3.5%
ผลการดำเนินงานทางการเงิน Q2 FY2026:
- รายได้: 46.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (เทียบกับประมาณการ 46.06 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ)
- Non-GAAP EPS: 1.05 ดอลลาร์สหรัฐ (เทียบกับประมาณการ 1.01 ดอลลาร์สหรัฐ)
- รายได้จาก Data Center: 41.19 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (เทียบกับประมาณการ 41.29 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ)
- คาดการณ์รายได้ Q3: 54 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (เทียบกับประมาณการ 53.14 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ)
รายได้จากศูนย์ข้อมูลต่ำกว่าความคาดหวังที่สูงลิบ
ส่วนงานศูนย์ข้อมูลซึ่งเป็นแหล่งรายได้หลักของบริษัทและเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตอย่างรวดเร็วของ Nvidia สร้างรายได้ 41.19 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้ต่ำกว่าความคาดหวังของนักวิเคราะห์เล็กน้อยที่ประมาณ 41.29 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งแสดงถึงการพลาดเป้าหรือผลลัพธ์ที่เป็นไปตามคาดการณ์ในกรณีที่ดีที่สุด ผลการดำเนินงานนี้เน้นย้ำถึงความท้าทายที่สำคัญสำหรับหุ้นเติบโตสูงอย่าง Nvidia นักลงทุนไม่ได้มองหาเพียงการเอาชนะคาดการณ์ แต่ต้องการการเอาชนะอย่างมีนัยสำคัญด้วยส่วนต่างที่กว้าง ชิงชัยที่แคบค่อนข้างมากเหนือความคาดหวังถือเป็นหนึ่งในการเอาชนะที่เล็กที่สุดของ Nvidia ในไตรมาสล่าสุด ซึ่งบ่งบอกว่าเส้นทางการเติบโตอย่างระเบิดของบริษัทอาจกำลังกลับสู่พื้นดิน
ธุรกิจจีนยังคงซับซ้อนท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์
คำถามเรื่องรายได้จากจีนที่รอคอยกันมานานได้รับความชัดเจนในระหว่างการประชุมผลประกอบการ CFO Colette Kress เปิดเผยว่า Nvidia ได้รับประโยชน์จากการปลดปล่อยสินค้าคงคลัง H20 ที่สำรองไว้ก่อนหน้านี้ 180 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่เกี่ยวข้องกับการขาย H20 ประมาณ 650 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ให้กับลูกค้าที่ไม่มีข้อจำกัดนอกจีน สิ่งสำคัญคือเธอเน้นย้ำว่าไม่มีการขาย H20 ให้กับลูกค้าที่ตั้งอยู่ในจีนในไตรมาสที่สอง การไม่มีการขายโดยตรงในจีนสะท้อนถึงข้อจำกัดที่ดำเนินอยู่ แม้ว่า Nvidia และ AMD เพิ่งทำข้อตกลงกับรัฐบาล Trump สำหรับใบอนุญาตส่งออกในการแลกเปลี่ยนกับการแบ่งปันรายได้ 15% จากการขายชิปในจีนในอนาคต
อัปเดตธุรกิจ China :
- การปล่อยสินค้าคงคลัง H20 : 180 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
- ยอดขาย H20 ให้กับลูกค้าที่ไม่มีข้อจำกัดนอก China : 650 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
- ยอดขาย H20 ให้กับลูกค้าที่ตั้งอยู่ใน China ในไตรมาส 2 : 0 ดอลลาร์สหรัฐ
- ข้อตกลงการแบ่งปันรายได้กับรัฐบาล Trump : 15%
สถาปัตยกรรม Blackwell แสดงความมีแนวโน้มดีแม้จะมีความกังวลก่อนหน้านี้
ไลน์อัป GPU รุ่นใหม่ Blackwell ของ Nvidia แสดงความก้าวหน้าที่น่าให้กำลังใจ โดย CFO Kress กล่าวว่าสถาปัตยกรรมเติบโต 17% แบบต่อเนื่อง รวมถึงสถาปัตยกรรมใหม่ล่าสุดของเรา Blackwell Ultra บริษัทรับรู้รายได้ Blackwell ในทุกหมวดหมู่ลูกค้า โดยผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่คิดเป็นประมาณ 50% ของรายได้ศูนย์ข้อมูล การพัฒนานี้ตอบสนองต่อความกังวลของนักลงทุนก่อนหน้านี้เกี่ยวกับความล่าช้าในการจัดส่ง Blackwell และต้นทุนสูงที่กดดันราคาหุ้นตลอดทั้งปี Nvidia ยังเพิ่มสินค้าคงคลัง 3.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แบบต่อเนื่องเพื่อสนับสนุนการเพิ่มขึ้นของ Blackwell Ultra
ความก้าวหน้าของสถาปัตยกรรม Blackwell :
- การเติบโตแบบต่อเนื่อง: 17%
- ส่วนแบ่งของผู้ให้บริการคลาวด์ในรายได้ศูนย์ข้อมูล: ~50%
- การเพิ่มสินค้าคงคลังเพื่อรองรับ Blackwell Ultra : 3.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
- กระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลง: 43.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน
สุขภาพทางการเงินยังคงแข็งแกร่งแม้จะมีความสงสัยจากตลาด
คณะกรรมการของบริษัทอนุมัติการซื้อหุ้นคืน 60 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยไม่มีวันหมดอายุ แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นในฐานะทางการเงิน อย่างไรก็ตาม กระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 43.7% เมื่อเทียบรายปีเนื่องจากภาระภาษีที่สูง การเติบโตของ Nvidia ยังคงกระจุกตัวอย่างหนักในกลุ่มยักษ์ใหญ่คลาวด์เพียงไม่กี่แห่งรวมถึง Meta, Amazon, Google และ Microsoft พร้อมกับสตาร์ทอัป AI ที่ได้รับเงินทุนดีอย่าง OpenAI การกระจุกตัวนี้สร้างความเปราะบาง หากลูกค้ารายใหญ่เหล่านี้ชะลอการใช้จ่ายในการซื้อ GPU ราคาแพงของ Nvidia บริษัทอาจเผชิญกับความท้าทายด้านอุปสงค์อย่างกะทันหัน
ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับฟองสบู่ AI ยังคงอยู่
ปฏิกิริยาของตลาดที่เงียบเหงาสะท้อนถึงความกังวลในวงกว้างเกี่ยวกับฟองสบู่ AI ที่อาจเกิดขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากการประเมินมูลค่าที่สูงลิบของ Nvidia ที่มากกว่า 40 เท่าของกำไรที่คาดการณ์ นักลงทุนกังวลว่าบริษัทซอฟต์แวร์ AI ไม่เห็นผลตอบแทนที่เพียงพอจากการลงทุนใน GPU ราคาแพงของ Nvidia ซึ่งอาจทำให้อุปสงค์ในอนาคตลดลง เมื่อหุ้นของบริษัทพุ่งขึ้น 35% ในช่วงสามเดือนนับตั้งแต่รายงานผลประกอบการครั้งล่าสุด ความคาดหวังจึงสูงเป็นพิเศษ เหตุการณ์ประกาศผลประกอบการได้พัฒนาเป็นปรากฏการณ์ทางวัฒนธรรม พร้อมด้วยงานชมต่างๆ ซึ่งเน้นย้ำว่าผลการดำเนินงานของ Nvidia ได้กลายเป็นการทดสอบสำหรับความยั่งยืนและแนวโน้มการเติบโตของภาคส่วน AI ทั้งหมด