การเติบโตอย่างรวดเร็วของฮาร์ดแวร์ปัญญาประดิษฐ์ที่ผลักดัน Nvidia ไปสู่จุดสูงสุดที่ไม่เคยมีมาก่อนกำลังแสดงสัญญาณการชะลอตัวครั้งแรก โดยรายได้หลักจากการคำนวณในศูนย์ข้อมูลของบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านชิปแห่งนี้ประสบกับการลดลงเป็นครั้งแรกในรอบกว่าสิบปี การพัฒนานี้เกิดขึ้นในขณะที่บริษัทยังคงรายงานรายได้โดยรวมที่สูงเป็นประวัติการณ์ ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในพลวัตของตลาดโครงสร้างพื้นฐาน AI
การลดลงตามลำดับครั้งแรกเป็นสัญญาณของจุดเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้น
รายได้จากการคำนวณในศูนย์ข้อมูลของ Nvidia ซึ่งรวมถึง GPU และ CPU ที่เป็นแกนหลักของโครงสร้างพื้นฐาน AI ลดลงร้อยละ 0.9 เมื่อเปรียบเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าในไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2026 แม้ว่าการลดลงนี้จะดูเหมือนเล็กน้อยบนพื้นผิว แต่มันแสดงถึงเหตุการณ์สำคัญสำหรับบริษัทที่ประสบกับการเติบโตอย่างต่อเนื่องในส่วนนี้ตั้งแต่ช่วงแรกของการปฏิวัติ AI การลดลงนี้มีความโดดเด่นเป็นพิเศษเมื่อพิจารณาว่าการคำนวณในศูนย์ข้อมูลเป็นเครื่องยนต์การเติบโตหลักของ Nvidia ที่เปลี่ยนบริษัทจากธุรกิจที่มุ่งเน้นเกมมิ่งไปสู่หนึ่งในบริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลก
ผลประกอบการทางการเงิน Nvidia ไตรมาส 2 ปี 2026
| ตัวชี้วัด | มูลค่า | การเปลี่ยนแปลง |
|---|---|---|
| รายได้จากการคำนวณของศูนย์ข้อมูลลดลง | -0.9% | การลดลงครั้งแรกในรอบกว่า 10 ปี |
| รายได้จากเครือข่าย | 7.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ | InfiniBand เพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัว |
| การพึ่งพาลูกค้า | 50%+ จากลูกค้า 3 ราย | ความเสี่ยงจากการพึ่งพาสูง |
รายได้จากเครือข่ายเพิ่มขึ้นอย่างมากชดเชยการชะลอตัวของการคำนวณ
แม้จะมีการลดลงของรายได้จากการคำนวณ แต่ส่วนเครือข่ายของ Nvidia ส่งมอบผลงานที่ยอดเยี่ยมด้วยรายได้ 7.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสเดือนกรกฎาคม ยอดขาย InfiniBand networking เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า ขณะที่ Ethernet และโซลูชันการเชื่อมต่ออื่นๆ ก็มีการเติบโตอย่างมาก การเปลี่ยนแปลงนี้บ่งชี้ว่าลูกค้าให้ความสำคัญมากขึ้นกับโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นในการเชื่อมต่อคลัสเตอร์ AI ในระดับใหญ่ ซึ่งอาจบ่งบอกถึงระยะของการเติบโตที่เข้าสู่วุฒิภาวะที่องค์กรต่างๆ มุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงประสิทธิภาพของการใช้งาน AI ที่มีอยู่มากกว่าการขยายความจุการคำนวณอย่างล้วนๆ
 |
|---|
| การนำเสนออย่างหลงใหลเกี่ยวกับนวัตกรรมเครือข่ายที่ขับเคลื่อนการเติบโตของ Nvidia ท่ามกลางการลดลงของรายได้จากการคำนวณ |
ข้อจำกัดการส่งออกและการมีลูกค้าเข้มข้นสร้างความเสี่ยง
การลดลงของรายได้เกิดขึ้นท่ามกลางแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากข้อจำกัดการส่งออกไปยังจีน ซึ่งส่งผลกระทบต่อยอดขายการคำนวณที่คาดหวังแล้ว ข้อจำกัดทางภูมิรัฐศาสตร์เหล่านี้เน้นย้ำถึงความเสี่ยงของ Nvidia ต่อการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบในตลาดสำคัญ นอกจากนี้ การพึ่งพิงอย่างหนักของบริษัทต่อฐานลูกค้าขนาดเล็กเป็นปัจจัยเสี่ยงอีกประการหนึ่ง รายได้จากศูนย์ข้อมูลของ Nvidia มากกว่าครึ่งหนึ่งในปัจจุบันมาจากลูกค้าเพียงสามรายที่ไม่เปิดเผยชื่อ โดยลูกค้า A มีส่วนร่วม 9.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ลูกค้า B เพิ่ม 6.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และลูกค้า C ให้ 5.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสล่าสุด ลูกค้ารายหนึ่งเพียงรายเดียวมีส่วนร่วมมากกว่าร้อยละ 20 ของยอดขายทั้งหมด ซึ่งสร้างความเสี่ยงจากการกระจุกตัวอย่างมาก
การแบ่งรายได้ลูกค้าอันดับต้น
| ลูกค้า | รายได้ | เปอร์เซ็นต์ของยอดรวม |
|---|---|---|
| Customer A | USD 9.5 พันล้าน | มากกว่า 20% ของยอดขายรวม |
| Customer B | USD 6.6 พันล้าน | ส่วนแบ่งที่สำคัญ |
| Customer C | USD 5.7 พันล้าน | ผู้สนับสนุนหลัก |
 |
|---|
| Alexandr Wang กล่าวถึงจุดอ่อนในธุรกิจของ Nvidia เนื่องจากการพึ่งพิงลูกค้ารายใหญ่และข้อจำกัดการส่งออก |
พลวัตของตลาดและแนวโน้มในอนาคต
ซีอีโอ Jensen Huang ยังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับเส้นทางของบริษัท โดยยืนยันว่าปีงบประมาณ 2026 และ 2027 จะยังคงบรรลุผลงานที่เป็นประวัติการณ์ เขาเคยโต้แย้งก่อนหน้านี้ว่าการเติบโตร้อยละ 50 ในการคำนวณศูนย์ข้อมูลสามารถดำเนินต่อไปได้หลายปี แม้ว่าความเป็นจริงของตลาดอาจบังคับให้มีความคาดหวังที่เจียมเนื้อเจียมตัวมากขึ้น แพลตฟอร์ม Blackwell GPU ของบริษัทยังคงมีความต้องการสูง โดยมีรายงานว่าอุปทานขายหมดจนถึงปีหน้า ซึ่งบ่งชี้ถึงความสนใจของตลาดที่ยังคงแข็งแกร่งแม้จะมีการหยุดนิ่งของรายได้เมื่อเร็วๆ นี้
 |
|---|
| CEO Jensen Huang นำเสนอวิสัยทัศน์สำหรับผลประกอบการสถิติใหม่ของ Nvidia ในตลาด AI |
การสร้างความมั่งคั่งในระบบนิเวศ AI
การเติบโตของ AI ได้สร้างความมั่งคั่งที่ไม่เคยมีมาก่อนสำหรับผู้นำอุตสาหกรรม โดยความสำเร็จของ Nvidia มีส่วนสำคัญต่อทรัพย์สินส่วนตัวของซีอีโอ Jensen Huang มูลค่าสุทธิของเขาถึงจุดสูงสุดที่ 243 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนสิงหาคม 2025 ก่อนที่จะปรับตัวลงมาอยู่ที่ประมาณ 157 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยติดตามการเคลื่อนไหวของราคาหุ้น Nvidia อย่างใกล้ชิด Huang ถือหุ้นประมาณร้อยละ 3.8 ของบริษัทและยังคงเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุด ระบบนิเวศ AI ในวงกว้างได้สร้างความมั่งคั่งให้กับบุคคลสำคัญอื่นๆ ในทำนองเดียวกัน รวมถึง Larry Ellison ของ Oracle ที่มูลค่าสุทธิถึง 383 พันล้านดอลลาร์สหรัฐหลังจากข้อตกลงโครงสร้างพื้นฐาน AI ครั้งใหญ่ และ Mark Zuckerberg ของ Meta ที่ได้รับกำไรในวันเดียวมากกว่า 28 พันล้านดอลลาร์สหรัฐหลังจากรายงานรายได้ที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่แข็งแกร่ง
การสร้างความมั่งคั่งในอุตสาหกรรม AI
| ผู้บริหาร | บริษัท | มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ | ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลัก |
|---|---|---|---|
| Jensen Huang | Nvidia | USD 157 พันล้าน (จุดสูงสุด: USD 243 พันล้าน) | ถือหุ้น Nvidia 3.8% |
| Larry Ellison | Oracle | USD 383 พันล้าน | ถือหุ้น 40% ข้อตกลงโครงสร้างพื้นฐาน AI |
| Mark Zuckerberg | Meta | กำไรในวันเดียว: USD 28 พันล้าน | มุ่งเน้นการลงทุนด้าน AI |
| Alexandr Wang | Scale AI | USD 3.2 พันล้าน | ถือหุ้น 5% ความร่วมมือกับ Meta |
 |
|---|
| Mark Zuckerberg มีส่วนร่วมกับผู้นำด้านเทคโนโลยี สะท้อนการสร้างความมั่งคั่งภายในระบบนิเวศ AI |
ผลกระทบต่ออุตสาหกรรมและภูมิทัศน์การแข่งขัน
การลดลงของรายได้อาจเป็นสัญญาณของการเติบโตที่เข้าสู่วุฒิภาวะในวงกว้างของตลาดฮาร์ดแวร์ AI ที่ระยะการเติบโตอย่างรวดเร็วพัฒนาไปสู่รูปแบบที่ยั่งยืนมากขึ้นตามธรรมชาติ ในขณะที่ความต้องการความสามารถ AI ยังคงเติบโต การเปลี่ยนจากการขยายการคำนวณอย่างล้วนๆ ไปสู่โครงสร้างพื้นฐานเครือข่ายและการปรับปรุงประสิทธิภาพบ่งบอกว่าอุตสาหกรรมกำลังเข้าสู่ระยะใหม่ บริษัทต่างๆ ตอนนี้มุ่งเน้นไปที่การเพิ่มประสิทธิภาพสูงสุดของการลงทุน AI ที่มีอยู่มากกว่าการขยายพลังการประมวลผลอย่างง่ายๆ การเปลี่ยนผ่านนี้อาจปรับรูปแบบพลวัตการแข่งขันและบังคับให้ผู้ให้บริการฮาร์ดแวร์ปรับกลยุทธ์สำหรับสภาพแวดล้อมตลาดที่เติบโตเข้าสู่วุฒิภาวะมากขึ้น