บูม AI Data Center ปกปิดภาวะเศรษฐกิจซบเซาขณะที่การเติบโตของ GDP ลดลงเหลือ 0.1% หากไม่มีการลงทุนด้านเทคโนโลยี

เศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาดูเหมือนจะดำเนินไปด้วยไอเสียจากปัญญาประดิษฐ์ การวิเคราะห์ของ Jason Furman นักเศรษฐศาสตร์จาก Harvard เผยให้เห็นว่าหากไม่มีการลงทุนครั้งใหญ่ในศูนย์ข้อมูลและโครงสร้างพื้นฐาน AI การเติบโตของ GDP ในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 จะคลานไปเพียง 0.1% ในอัตราต่อปี การค้นพบนี้ได้จุดประกายการถกเถียงอย่างรุนแรงเกี่ยวกับว่าเศรษฐกิจเจริญรุ่งเรืองอย่างแท้จริงหรือเพียงแค่ถูกค้ำจุนด้วยสิ่งที่นักวิจารณ์บางคนเรียกว่าฟองสบู่เทคโนโลยีที่ซับซ้อน

ขนาดของกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนโดย AI นี้มีขนาดมหาศาล อุปกรณ์ประมวลผลข้อมูลและซอฟต์แวร์แทนเพียง 4% ของ GDP ของสหรัฐฯ แต่คิดเป็น 92% ของการเติบโตทางเศรษฐกิจทั้งหมดในช่วงเวลานี้ ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง Microsoft , Google , Amazon , Meta และ Nvidia ได้เทเงินหลายร้อยพันล้านดอลลาร์เพื่อสร้างและปรับปรุงศูนย์ข้อมูลเพื่อตอบสนองความต้องการที่ระเบิดขึ้นสำหรับความสามารถด้านปัญญาประดิษฐ์

ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญ:

• การเติบโตของ GDP ของสหรัฐฯ โดยไม่รวม AI/ศูนย์ข้อมูล: 0.1% (อัตราเฉลี่ยต่อปี, H1 2025)
• สัดส่วนของอุปกรณ์ประมวลผลข้อมูลต่อ GDP: 4%
• สัดส่วนของการเติบโต GDP จากโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยี: 92%
• การใช้จ่ายประจำปีของศูนย์ข้อมูล "hyperscaler": ~400 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ
• การลดลงของต้นทุน LLM: ลดลง 30 เท่าในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา

ความกังวลเรื่องการลงทุนแบบวงกลม

การอภิปรายในชุมชนได้เน้นย้ำถึงรูปแบบที่น่าวิตกในการสร้างการเติบโตนี้ กระแสการลงทุนดูเหมือนจะเป็นแบบวงกลมมากขึ้น โดยบริษัทอย่าง Nvidia ลงทุนหลายพันล้านดอลลาร์ใน OpenAI ซึ่งจากนั้นก็หันมาใช้เงินส่วนใหญ่ซื้อฮาร์ดแวร์ของ Nvidia สิ่งนี้สร้างตัวเลข GDP ที่น่าประทับใจบนกระดาษ แต่ทำให้เกิดคำถามว่ามีการสร้างมูลค่าทางเศรษฐกิจที่แท้จริงหรือไม่ หรือเป็นเพียงแค่การออกแบบบัญชีที่ทำให้สถิติการเติบโตพองตัว

ความกังวลขยายไปเกินกว่าแค่ข้อตกลงแบบวงกลม ผู้สังเกตการณ์หลายคนกังวลว่าการลงทุนที่มีความเข้มข้นใน AI โครงสร้างพื้นฐานนี้กำลังทำให้ภาคส่วนอื่นๆ ของเศรษฐกิจขาดแคลนเงินทุน เมื่อเงินทุนจำนวนมหาศาลไหลเข้าสู่ศูนย์ข้อมูลและการพัฒนา AI เงินที่เหลือสำหรับอุตสาหกรรมดั้งเดิม การผลิต และกิจกรรมทางเศรษฐกิจอื่นๆ ที่อาจให้การเติบโตระยะยาวที่ยั่งยืนมากกว่าจะลดลง

คำถามเรื่องความยั่งยืน

บางทีการถกเถียงที่ดุเดือดที่สุดจะเน้นไปที่ว่าบูมการลงทุน AI นี้สามารถรักษาตัวเองได้หรือไม่ ผู้สนับสนุนชี้ไปที่ผู้ใช้งานรายสัปดาห์ 800 ล้านคนของ ChatGPT เป็นหลักฐานว่าผู้คนให้ค่าบริการ AI เหล่านี้อย่างแท้จริง ต้นทุนในการใช้งานโมเดลภาษาขนาดใหญ่ได้ลดลงอย่างมาก - มากกว่า 30 เท่าในช่วงสองปีที่ผ่านมา - ซึ่งบ่งชี้ว่าเทคโนโลยีกำลังมีความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม ผู้ที่สงสัยสังเกตว่าบริษัท AI ส่วนใหญ่ยังคงขาดทุนอย่างมากแม้จะมีการยอมรับจากผู้ใช้จำนวนมาก คำถามพื้นฐานคือว่าผู้ใช้จะจ่ายเงินเพียงพอสำหรับบริการ AI เพื่อให้เหมาะสมกับการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานมหาศาลที่กำลังดำเนินการอยู่หรือไม่ ปัจจุบันผู้คนจำนวนมากใช้บริการเหล่านี้เมื่อฟรีหรือได้รับการอุดหนุนอย่างหนัก แต่ไม่ชัดเจนว่าความต้องการจะยังคงอยู่ในราคาที่ครอบคลุมต้นทุนจริงหรือไม่

เศรษฐกิจของเราอาจเป็นเพียงศูนย์ข้อมูล AI สามแห่งในเสื้อคลุมยาว - การอ้างอิงถึงการสร้างศูนย์ข้อมูลอย่างคึกคักและการ์ตูนที่เด็กผู้ชายหลายคนซ้อนกันเพื่อปลอมตัวเป็นผู้ใหญ่

นักลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI รายใหญ่:

• Microsoft
• Google
• Amazon
• Meta
• Nvidia
• OpenAI (ผู้รับการลงทุนรายใหญ่)

การใช้งานของผู้ใช้:

• ผู้ใช้งานรายสัปดาห์ของ ChatGPT : 800 ล้านคน

ความคล้ายคลึงทางประวัติศาสตร์และความเสี่ยงในอนาคต

สถานการณ์นี้ดึงการเปรียบเทียบกับฟองสบู่เทคโนโลยีในอดีต โดยเฉพาะบูม dot-com ของปลายทศวรรษ 1990 ในช่วงยุคนั้น การลงทุนครั้งใหญ่ในโครงสร้างพื้นฐานอินเทอร์เน็ตในที่สุดก็พิสูจน์ให้เห็นว่ามีคุณค่า แต่ไม่ใช่ก่อนที่จะทำให้เกิดการหยุดชะงักทางเศรษฐกิจอย่างมีนัยสำคัญเมื่อฟองสบู่แตกสลาย บูมรถไฟของช่วงปี 1800 เป็นอีกหนึ่งความคล้ายคลึงกัน - มันแทนประมาณหนึ่งในห้าของ GDP ในช่วงจุดสูงสุดและในที่สุดก็ให้ประโยชน์ทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืน แม้จะทำให้เกิดการล้มละลายและการรวมตัวเมื่อความตื่นเต้นครั้งแรกจางหายไป

ความแตกต่างสำคัญกับบูม AI ปัจจุบันคือความเข้มข้นของการลงทุนและการครอบงำกิจกรรมทางเศรษฐกิจอื่นๆ หาก AI ล้มเหลวในการส่งมอบผลตอบแทนที่สัญญาไว้ หรือหากเทคโนโลジีกลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์และราคาถูกพอที่จะใช้งานในท้องถิ่นแทนที่จะเป็นในศูนย์ข้อมูลคลาวด์ที่แพง ผลกระทบทางเศรษฐกิจอาจรุนแรง

มองไปข้างหน้า

การถกเถียงสะท้อนความไม่แน่นอนที่ลึกซึ้งเกี่ยวกับศักยภาพทางเศรษฐกิจที่แท้จริงของ AI ศูนย์ข้อมูลมหาศาลเหล่านี้จะกลายเป็นกระดูกสันหลังของเศรษฐกิจใหม่หรือไม่ คล้ายกับที่รถไฟช่วยให้เกิดการเติบโตทางอุตสาหกรรม? หรือพวกมันจะกลายเป็นอนุสาวรีย์ที่แพงของความกระตือรือร้นทางเทคโนโลยี? คำตอบอาจกำหนดไม่เพียงแค่ชะตากรรมของบริษัทแต่ละแห่ง แต่สุขภาพโดยรวมของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ขณะที่มันกลายเป็นพึ่งพาภาคส่วนเดียวนี้มากขึ้นสำหรับการเติบโต

ขณะที่การสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ดำเนินต่อไปด้วยความเร็วสูง นักเศรษฐศาสตร์และผู้กำหนดนโยบายกำลังต่อสู้กับวิธีการประเมินเศรษฐกิจที่ตัวชี้วัดดั้งเดิมอาจไม่สามารถบอกเรื่องราวทั้งหมดได้อีกต่อไป เดือนที่จะมาถึงน่าจะให้ข้อมูลสำคัญเกี่ยวกับว่าการเติบโตที่ขับเคลื่อนโดย AI นี้แทนการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจที่แท้จริงหรือฟองสบู่ที่ไม่ยั่งยืนที่รอการแตกสลาย

อ้างอิง: Without data centers, GDP growth was 0.1% in the first half of 2025, Harvard economist says