ตลาดชิปปัญญาประดิษฐ์กำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่เมื่อ AMD ทำข้อตกลงที่ไม่เคยมีมาก่อนกับ OpenAI ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์การแข่งขันโดยพื้นฐาน ข้อตกลงสำคัญนี้รวมความมุ่งมั่นในการจัดหาฮาร์ดแวร์ขนาดใหญ่เข้ากับโครงสร้างการถือหุ้นที่เป็นนวัตกรรม ขณะที่ได้รับความเห็นที่แหลมคมจากผู้นำของ NVIDIA เกี่ยวกับผลกระทบเชิงกลยุทธ์ของความร่วมมือนี้
 |
|---|
| ข้อตกลงสำคัญของ AMD กับ OpenAI ส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในตลาดชิป AI |
ข้อตกลงการจัดหาที่แหวกแนวครอบคลุมหลายรุ่นผลิตภัณฑ์
AMD ได้รับข้อตกลงการจัดหาหลายปีกับ OpenAI สำหรับพลังการประมวลผล GPU สูงถึง 6 กิกะวัตต์ เริ่มต้นด้วยซีรีส์ Instinct MI450 รุ่นใหม่ ข้อตกลงที่ประกาศเมื่อวันที่ 6 ตุลาคม นี้เป็นหนึ่งในความมุ่งมั่นด้านชิป AI ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์อุตสาหกรรม ส่วนแรกหนึ่งกิกะวัตต์กำหนดส่งมอบในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 โดยการติดตั้งครั้งต่อไปจะเพิ่มขึ้นตามเป้าหมายการส่งมอบและประสิทธิภาพในรอบผลิตภัณฑ์อนาคตหลายรอบ
ภาพรวมโครงสร้างข้อตกลง
- ความจุการประมวลผล GPU รวม: 6 กิกะวัตต์
- การส่งมอบครั้งแรก: 1 กิกะวัตต์ในช่วงครึ่งปีหลัง 2026
- ข้อเสนอหุ้น: หุ้น AMD สูงสุด 160 ล้านหุ้นในราคา 0.01 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น
- เป้าหมายราคาหุ้น: 600 ดอลลาร์สหรัฐ (3 เท่าของราคาก่อนประกาศ)
- สัดส่วนการถือหุ้นที่คาดว่า OpenAI จะได้: ประมาณ 10% ของ AMD
- รายได้ที่คาดหวัง: 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงหลายปี
โครงสร้างการถือหุ้นที่ไม่เคยมีมาก่อนผูกความสำเร็จเข้ากับประสิทธิภาพหุ้น
แง่มุมที่โดดเด่นที่สุดของความร่วมมือนี้คือข้อเสนอของ AMD ที่จะขายหุ้นให้ OpenAI สูงถึง 160 ล้านหุ้นในราคาเพียงดอลลาร์สหรัฐ 0.01 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยมีเงื่อนไขการติดตั้งกำลังการผลิต 6GW เต็มจำนวนและหุ้น AMD ต้องถึงเป้าหมายราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ด้วยเพดานที่ดอลลาร์สหรัฐ 600 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งมากกว่าสามเท่าของราคาซื้อขาย AMD ก่อนการประกาศ การจัดการนี้อาจทำให้ OpenAI ถือหุ้นใน AMD เกือบ 10% ขณะที่บ่งบอกถึงมูลค่าตลาดที่เกิน 500 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ใบสำคัญแสดงสิทธิจะได้รับเป็นขั้นตอน เพื่อให้แน่ใจว่า AMD จะโอนหุ้นเฉพาะเมื่อบรรลุเป้าหมายเท่านั้น
ผลกระทบต่อการประเมินมูลค่าตลาด
- มูลค่าตลาดของ AMD เพิ่มขึ้น: 80 พันล้านดอลลาร์สหรัฐหลังการประกาศ
- เป้าหมายมูลค่าตลาด: มากกว่า 500 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่ราคา 600 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น
- ตำแหน่งการแข่งขันปัจจุบัน: NVIDIA ครองตลาด AMD กำลังสร้างฐานที่มั่น
- การลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน: ประมาณ 1GW การผลิตพลังงานที่สิ่งอำนวยความสะดวก Stargate ใน Texas
การวางตำแหน่งเชิงกลยุทธ์เกินกว่าสถานะตัวเลือกสำรอง
ความร่วมมือนี้วางตำแหน่ง AMD อย่างชัดเจนให้มากกว่าเป็นเพียงทางเลือกอื่นจากตำแหน่งที่โดดเด่นของ NVIDIA ในการประมวลผล AI OpenAI มีรายงานว่าได้ประเมินโปรเซสเซอร์ MI300X รุ่นปัจจุบันของ AMD แล้ว และเชื่อว่ากำลังใช้งานการอนุมานเชิงผลิตภัณฑ์บนเครื่องเหล่านั้น หน่วยความจำขนาดใหญ่และการออกแบบแบนด์วิดท์สูงของ MI300X ทำให้เหมาะสำหรับงานการอนุมานโมเดลภาษาขนาดใหญ่เป็นพิเศษ ซึ่งเป็นข้อได้เปรียบที่ AMD ส่งเสริมมานาน แต่ไม่เคยได้รับการยืนยันจากลูกค้าระดับ OpenAI มาก่อน
การเปรียบเทียบไทม์ไลน์ผลิตภัณฑ์
- AMD MI450: คาดว่าจะเริ่มใช้งานในปริมาณมากในช่วงปี 2026-2027
- NVIDIA GB200 (Blackwell): ไทม์ไลน์ใกล้เคียงกับ MI450
- รุ่นปัจจุบัน: AMD MI300X เทียบกับ NVIDIA H100
- การใช้งานของ OpenAI: การ inference ในระบบ production บน MI300X และยังคงใช้ H100 สำหรับการ training
ซีอีโอ NVIDIA ตอบสนองด้วยความเห็นที่ระแคะระคาย
ซีอีโอ NVIDIA Jensen Huang ให้ความเห็นที่แหลมคมเกี่ยวกับกลยุทธ์ของ AMD โดยบอกกับ CNBC ว่าเขาประหลาดใจที่พวกเขาจะยอมให้ 10% ของบริษัทไปก่อนที่พวกเขาจะสร้างมันขึ้นมาด้วยซ้ำ Huang อธิบายการเคลื่อนไหวนี้ว่าฉลาดนะ สงสัยจัง ขณะที่แสดงความประหลาดใจต่อความตื่นเต้นของ AMD เกี่ยวกับไลน์อัปผลิตภัณฑ์รุ่นใหม่ที่ยังไม่ได้เปิดตัว ความเห็นของเขาเน้นย้ำการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นระหว่างยักษ์ใหญ่ชิปทั้งสองรายขณะที่พวกเขาแข่งขันเพื่อความเป็นเลิศในตลาดการประมวลผล AI ที่ขยายตัวอย่างรวดเร็ว
แนวทางที่เสริมกันมากกว่าการแข่งขัน
ซีอีโอ OpenAI Sam Altman ชี้แจงว่าข้อตกลง AMD แสดงถึงกำลังการผลิตเพิ่มเติมมากกว่าการทดแทนความร่วมมือ NVIDIA ที่มีอยู่ บริษัทจะยังคงขยายการซื้อ NVIDIA ควบคู่ไปกับการติดตั้ง MI450 โดย Altman ระบุว่าโลกต้องการการประมวลผลมากขึ้น กลยุทธ์นี้สะท้อนเป้าหมายของ OpenAI ในการบรรลุความสมดุลของผู้จัดหาขณะหลีกเลี่ยงการพึ่งพาผู้ขายรายใดรายหนึ่งมากเกินไป โดยเฉพาะเมื่อทั้ง NVIDIA และ AMD เผชิญกับข้อจำกัดด้านอุปทาน
การสร้างโครงสร้างพื้นฐานสร้างความต้องการระยะยาว
OpenAI กำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานเพื่อรองรับการติดตั้งขนาดใหญ่นี้แล้ว โดยมีวิทยาเขตศูนย์ข้อมูล Stargate แห่งแรกในเท็กซัสที่กำลังเตรียมการผลิตไฟฟ้าในพื้นที่เกือบหนึ่งกิกะวัตต์ การสร้างนี้สร้างความต้องการที่ยั่งยืนไม่เพียงสำหรับ GPU เท่านั้น แต่ยังรวมถึงหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง พื้นผิว การบรรจุ และระบบระบายความร้อนศูนย์ข้อมูลเฉพาะทาง ขนาดของการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานนี้แสดงให้เห็นความมุ่งมั่นของ OpenAI ต่อความสำเร็จของความร่วมมือ
ความท้าทายด้านเทคนิคและห่วงโซ่อุปทานข้างหน้า
AMD เผชิญกับอุปสรรคสำคัญในการขยายการผลิตเพื่อตอบสนองความต้องการของข้อตกลง บริษัทไม่ได้เปิดเผยแผนการเฉพาะสำหรับการจัดการข้อจำกัดต้นน้ำเดียวกันที่ท้าทาย NVIDIA ในช่วงสองปีที่ผ่านมา AMD น่าจะพึ่งพาสายการบรรจุขั้นสูงของ TSMC และอาจต้องใช้ Intel Foundry หรือผู้รับเหมาช่วงในสหรัฐฯ หากสิ่งอำนวยความสะดวกในประเทศของ TSMC ไม่พร้อมทันเวลา นอกจากนี้ ความพร้อมของซอฟต์แวร์ยังคงเป็นข้อกังวล เนื่องจากการติดตั้งขนาดใหญ่ส่วนใหญ่ในปัจจุบันสมมติการพัฒนา CUDA-first ซึ่งต้องการระดับใหม่ของการแยกเฟรมเวิร์กสำหรับความเข้ากันได้หลายผู้ขาย
ผลกระทบต่อตลาดและผลกระทบในอนาคต
หุ้น AMD เพิ่มมูลค่าเกือบ 80 พันล้านดอลลาร์สหรัฐหลังการประกาศข้อตกลง สะท้อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนในศักยภาพของความร่วมมือ ซีอีโอ Lisa Su คาดหวังว่าความร่วมมือจะสร้างรายได้ 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีที่จะมาถึง โดยขับเคลื่อนหลักจาก Instinct MI450 และผลิตภัณฑ์ตัวต่อไป ความร่วมมือนี้ส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในตลาดชิป AI ที่ความสัมพันธ์เฉพาะและโครงสร้างทางการเงินที่เป็นนวัตกรรมอาจกลายเป็นเรื่องธรรมดามากขึ้นเมื่อความต้องการยังคงเกินอุปทานในผู้ขายหลักทุกราย