การแข่งขันปัญญาประดิษฐ์ระดับโลกกำลังถูกกำหนดโดยความท้าทายด้านโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญซึ่งขยายไปไกลกว่าพลังการประมวลผลและอัลกอริทึม ในขณะที่บริษัทเทคโนโลยีอเมริกันต่อสู้กับข้อจำกัดของระบบไฟฟ้าที่ขู่ว่าจะชะลอการพัฒนา AI จีนดูเหมือนจะแก้ปัญหาสมการพลังงานได้แล้วผ่านการลงทุนครอบคลุมของรัฐบาลในกำลังการผลิตไฟฟ้า ช่องว่างด้านพลังงานที่เกิดขึ้นนี้อาจเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์การแข่งขันของการพัฒนา AI อย่างพื้นฐานในทศวรรษที่จะมาถึง
ข้อจำกัดด้านพลังงานกลายเป็นจุดอ่อนของ AI อเมริกา
สหรัฐอเมริกาเผชิญกับวิกฤตพลังงานที่ไม่เคยมีมาก่อนในความพยายามขยาย AI อัตราการว่างของศูนย์ข้อมูลลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2.3% สร้างสิ่งที่ JLL อธิบายว่าเป็นคอขวดที่ใหญ่ที่สุดต่อการสร้าง AI การเพิ่มขึ้นของความต้องการไฟฟ้าได้สร้างความไม่สมดุลอย่างรุนแรงระหว่างอุปทานและอุปสงค์จนนักพัฒนาหันไปข้ามสาธารณูปโภคแบบดั้งเดิมเพื่อสร้างโรงไฟฟ้าของตัวเองมากขึ้น ความตึงเครียดของโครงสร้างพื้นฐานนี้ส่งผลกระทบต่อครัวเรือนอเมริกันแล้ว โดยผู้อยู่อาศัยใน Ohio เห็นค่าไฟฟ้าเฉลี่ยของพวกเขาเพิ่มขึ้นอย่างน้อย 15 ดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงฤดูร้อนเนื่องจากความต้องการของศูนย์ข้อมูล
ข้อจำกัดโครงสร้างพื้นฐาน AI ของ สหรัฐอมেริกา
- อัตราพื้นที่ว่างของศูนย์ข้อมูล: 2.3% (ต่ำสุดเป็นประวัติการณ์)
- ค่าไฟฟ้าครัวเรือนใน Ohio เพิ่มขึ้น: + USD 15 (ช่วงฤดูร้อน 2024)
- ระยะเวลาผลตอบแทนนักลงทุน สหรัฐอมেริกา โดยทั่วไป: 5 ปี
- ระยะเวลาการดำเนินโครงการระบบไฟฟ้า: ประมาณ 10 ปี
ส่วนเกินพลังงานเชิงกลยุทธ์ของจีนสร้างความได้เปรียบในการแข่งขัน
ในทางตรงกันข้าม จีนได้วางตำแหน่งตัวเองด้วยสิ่งที่ผู้เชี่ยวชาญอธิบายว่าเป็นส่วนเกินไฟฟ้าผ่านการวางแผนระยะยาวแบบรวมศูนย์ ประเทศนี้รักษาอัตรากำลังสำรองที่ 80% ถึง 100% เมื่อเทียบกับประมาณ 15% ในสหรัฐอเมริกา ข้อได้เปรียบนี้เกิดจากความเต็มใจของรัฐบาลจีนในการลงทุนในโครงการโครงสร้างพื้นฐานที่อาจขาดทุนในระยะสั้นแต่สร้างกำลังการผลิตล่วงหน้าก่อนความต้องการ จีนผลิตไฟฟ้าเกือบ 9,000 เทราวัตต์ชั่วโมงในปี 2022 ซึ่งมากกว่าผลผลิตของสหรัฐฯ เกือบสองเท่าและคิดเป็นมากกว่า 30% ของการผลิตไฟฟ้าทั่วโลก
การเปรียบเทียบการผลิตพลังงาน
| ประเทศ | การผลิตกระแสไฟฟ้า (2022) | สัดส่วนทั่วโลก | อัตราส่วนสำรอง |
|---|---|---|---|
| China | ~9,000 TWh | >30% | 80-100% |
| United States | ~4,500 TWh | ~15% | ~15% |
รูปแบบการลงทุนขับเคลื่อนผลลัพธ์ของโครงสร้างพื้นฐาน
ความแตกต่างพื้นฐานในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานสะท้อนปรัชญาการลงทุนที่ตรงกันข้ามระหว่างสองประเทศ การลงทุนที่นำโดยรัฐของจีนให้ความสำคัญกับการวางตำแหน่งเชิงกลยุทธ์ระยะยาวมากกว่าผลตอบแทนทันที ทำให้สามารถสร้างสิ่งอำนวยความสะดวกการผลิตไฟฟ้าที่รองรับการเติบโตในอนาคต อย่างไรก็ตาม ตลาดทุนเอกชนของอเมริกามักต้องการผลตอบแทนภายในห้าปี ทำให้เกิดความไม่สอดคล้องของกรอบเวลากับโครงการกริดที่อาจใช้เวลาสิบปีในการเริ่มดำเนินการ ความแตกต่างเชิงโครงสร้างนี้ได้สร้างสิ่งที่นักวิเคราะห์พลังงาน David Fishman อธิบายว่าเป็นความไร้ความสามารถของสหรัฐฯ ในการแข่งขันอย่างมีประสิทธิภาพในด้านโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน
ความกังวลเรื่องฟองสบู่ AI ทำให้ภูมิทัศน์การลงทุนซับซ้อน
ความท้าทายด้านโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานเกิดขึ้นท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความยั่งยืนของการลงทุน AI ซีอีโอ OpenAI Sam Altman เพิ่งยอมรับว่าอุตสาหกรรมกำลังประสบกับฟองสบู่ AI แม้จะมีแผนใช้จ่ายหลายล้านล้านในการสร้างศูนย์ข้อมูล Morgan Stanley ประมาณการว่าอุตสาหกรรมต้องการการลงทุนทั่วโลก 3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในปี 2028 ทำให้เกิดคำถามว่าการใช้จ่ายครอบคลุมเช่นนี้จะสร้างผลตอบแทนที่เพียงพอก่อนที่โครงสร้างพื้นฐานจะล้าสมัยหรือไม่ รายได้ประจำปีของ OpenAI ได้ถึงประมาณ 13 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยบริษัทอาจมีมูลค่า 500 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในการทำธุรกรรมตลาดรอง
ตัวชี้วัดทางการเงินของ OpenAI
- รายได้ประจำปี: ประมาณ 13 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
- ผู้ใช้งานที่ใช้งานอย่างสม่ำเสมอรายสัปดาห์: 700 ล้านคน (เป้าหมาย)
- ผู้ใช้งานธุรกิจที่เป็นสมาชิกแบบเสียเงิน: 5 ล้านคน
- มูลค่าบริษัทที่คาดการณ์ไว้: 500 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
- มูลค่าบริษัทครั้งก่อน: 300 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (มีนาคม 2025)
การประเมินมูลค่าตลาดสะท้อนการร้อนเกินไปทางเทคนิค
การประเมินมูลค่าหุ้นทางเทคนิคแสดงให้เห็นการร้อนเกินไปอย่างมีนัยสำคัญในการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI แม้ว่าตัวชี้วัดธุรกิจพื้นฐานจะยังคงแข็งแกร่ง บริษัทเทคโนโลยี Magnificent 7 คิดเป็นเกือบ 40% ของมูลค่า S&P 500 ในขณะที่เป็นตัวแทนเพียง 2% ของบริษัทในดัชนี หุ้นเหล่านี้สร้างผลตอบแทน 2,800% ตั้งแต่ปี 2015 เมื่อเทียบกับ 129% สำหรับส่วนที่เหลือของตลาด Goldman Sachs รายงานว่าบริษัท Magnificent 7 เติบโตกำไรต่อหุ้น 26% เมื่อเทียบปีต่อปีในไตรมาสที่สอง แสดงให้เห็นประสิทธิภาพทางธุรกิจที่แท้จริงภายใต้การประเมินมูลค่า
ความเข้มข้นของตลาดหุ้น
- สัดส่วนมูลค่าของ Magnificent 7 ใน S&P 500 : ~40%
- สัดส่วนจำนวนบริษัทของ Magnificent 7 ใน S&P 500 : 2%
- ผลตอบแทนของ Magnificent 7 ตั้งแต่ปี 2015: 2,800%
- ผลตอบแทนของตลาดส่วนที่เหลือตั้งแต่ปี 2015: 129%
- การเติบโตของกำไรไตรมาส 2 ( Magnificent 7 ): 26% เมื่อเทียบรายปี
ผลกระทบทางภูมิรัฐศาสตร์ของโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน
ช่องว่างโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานมีผลกระทบทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สำคัญต่อความเป็นผู้นำทางเทคโนโลยี ความสามารถของจีนในการปฏิบัติต่อความพร้อมใช้งานพลังงานเป็นสิ่งที่ให้มาสำหรับการพัฒนา AI สร้างความได้เปรียบเชิงกลยุทธ์ที่อาจมีอิทธิพลต่อการแข่งขันเทคโนโลยีทั่วโลก ดังที่ผู้เชี่ยวชาญคนหนึ่งกล่าวไว้ ผู้กำหนดนโยบายของสหรัฐฯ ควรหวังว่าจีนจะยังคงเป็นคู่แข่งมากกว่าผู้รุกราน เมื่อพิจารณาจากความไร้ความสามารถในปัจจุบันที่จะเทียบเท่าความสามารถด้านโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของจีน พลวัตนี้แสดงให้เห็นว่าการแข่งขัน AI อาจถูกกำหนดในท้ายที่สุดไม่ใช่โดยความก้าวหน้าทางอัลกอริทึมหรือนวัตกรรมการประมวลผล แต่โดยคำถามที่พื้นฐานกว่าว่าประเทศใดสามารถจ่ายไฟให้ศูนย์ข้อมูลขนาดใหญ่ที่จำเป็นสำหรับการพัฒนา AI ขั้นสูงได้อย่างเชื่อถือได้
 |
|---|
| ซีอีโอของ OpenAI Sam Altman พูดคุยเกี่ยวกับอนาคตของการพัฒนา AI ที่งาน Allen & Company Sun Valley Conference โดยสะท้อนถึงผลกระทบทางภูมิรัฐศาสตร์ของโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานในการแข่งขัน AI |