ตลาดแรงงาน สหรัฐฯ อยู่ในจุดเปลี่ยนแปลงสำคัญ ขณะที่ Beveridge Curve แสดงความเสี่ยงต่อการพุ่งสูงของอัตราการว่างงานอย่างรวดเร็ว

ตลาดแรงงาน สหรัฐฯ ดูเหมือนจะอยู่ในสถานการณ์ที่ละเอียดอ่อนมาก แม้ว่าสภาวะปัจจุบันจะดูมีเสถียรภาพ แต่ข้อมูลทางเศรษฐกิจชี้ให้เห็นว่าประเทศอาจอยู่ห่างจากการเพิ่มขึ้นอย่างรุนแรงของอัตราการว่างงานเพียงแค่นายจ้างลดการจ้างงานเล็กน้อยเท่านั้น สถานการณ์ที่เปราะบางนี้ได้ดึงดูดความสนใจของนักเศรษฐศาสตร์และจุดประกายการถกเถียงอย่างเข้มข้นเกี่ยวกับว่า อเมริกา กำลังประสบกับช่วงเริ่มต้นของภาวะเงินเฟ้อแบบซึมเซาหรือไม่

Beveridge Curve เผยให้เห็นจุดหักที่อันตราย

ความสัมพันธ์ระหว่างตำแหน่งงานว่างและการว่างงาน ที่เรียกว่า Beveridge Curve แสดงรูปแบบที่น่าวิตกใน อเมริกา ในศตวรรษที่ 21 แตกต่างจากเส้นโค้งที่เรียบ ข้อมูลเผยให้เห็นจุดหักที่ชัดเจนซึ่งสร้างสถานการณ์ที่แตกต่างกันมาก สองแบบ ในด้านหนึ่ง นายจ้างสามารถลดการประกาศรับสมัครงานได้อย่างมีนัยสำคัญโดยไม่ส่งผลกระทบมากนักต่ออัตราการว่างงาน ซึ่งเป็นสิ่งที่เกิดขึ้นตั้งแต่ปี 2022 ถึง 2024 แต่ในอีกด้านหนึ่งของจุดหักนี้ แม้แต่การลดตำแหน่งงานว่างเพียงเล็กน้อยก็สอดคล้องกับการพุ่งสูงอย่างรุนแรงของการว่างงาน

ณ เดือนสิงหาคม 2024 ทั้งอัตราการว่างงานและอัตราตำแหน่งงานว่างอยู่ที่ 4.3% ซึ่งอยู่ตรงจุดหักที่สำคัญนี้พอดี ข้อมูลล่าสุดจาก Indeed แสดงให้เห็นว่าการประกาศรับสมัครงานลดลงอีก 2.5% ในช่วงปลายเดือนกันยายน ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานอาจเข้าสู่เขตอันตรายแล้ว

Beveridge Curve ได้รับการพัฒนาโดยนักเศรษฐศาสตร์ชาวอังกฤษ William Beveridge ในทศวรรษ 1940 เพื่อแสดงความสัมพันธ์ระหว่างตำแหน่งงานว่างและอัตราการว่างงาน

ตัวชี้วัดตลาดแรงงานหลัก (สิงหาคม 2024)

• อัตราการว่างงาน: 4.3%
• อัตราตำแหน่งงานว่าง: 4.3%
• ดัชนี Indeed Job Postings : ลดลง 2.5% จากเดือนก่อนหน้า (ณ วันที่ 26 กันยายน)
• สถานะ: อยู่ที่จุด "หักเห" วิกฤตของเส้นโค้ง Beveridge

Beveridge Curve ที่แสดงความสัมพันธ์ระหว่างตำแหน่งงานว่างและการว่างงาน เน้นจุดโค้งที่สำคัญซึ่งบ่งชี้ถึงความไม่เสถียรของตลาดแรงงาน

ความกังวลของชุมชนเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อแบบซึมเซาเพิ่มขึ้น

ฟอรัมการสนทนาต่างๆ เต็มไปด้วยความกังวลว่า สหรัฐฯ อาจกำลังประสบกับภาวะเงินเฟ้อแบบซึมเซาแล้ว แม้ว่าเจ้าหน้าที่จะยังไม่ได้ประกาศอย่างเป็นทางการ หลายคนชี้ไปที่การเพิ่มขึ้นของราคาในชีวิตประจำวันเป็นหลักฐาน แม้แต่ Arizona Iced Tea ที่มีชื่อเสียงด้วยราคา 99 เซนต์ ก็ต้องละทิ้งมาตรฐานที่ยาวนานนั้นเนื่องจากปัจจัยต่างๆ รวมถึงภาษีอลูมิเนียม 50%

ผมคิดว่าเราอยู่ในภาวะเงินเฟ้อแบบซึมเซาแล้ว แต่ไม่มีใครอยากเป็นคนที่เรียกมันว่าอย่างนั้น แม้แต่ Arizona Iced Tea ก็ต้องเลิกใช้ป้ายราคา 0.99 ดอลลาร์

การถกเถียงมุ่งเน้นไปที่ว่าสภาวะปัจจุบันตรงกับคำนิยามทางเทคนิคของภาวะเงินเฟ้อแบบซึมเซาหรือไม่: เงินเฟ้อสูงร่วมกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้าและการว่างงานที่เพิ่มขึ้น เมื่อค่าจ้างขั้นต่ำของรัฐบาลกลางยังคงอยู่ที่ 7.25 ดอลลาร์ สหรัฐฯ ต่อชั่วโมง ในขณะที่สินค้าพื้นฐานอย่างแท่งช็อกโกแลตมีราคาเกิน 2.00 ดอลลาร์ สหรัฐฯ แล้ว คนงานหลายคนรู้สึกถึงแรงกดดันอย่างรุนแรง

ตัวชี้วัดภาวะเงินเฟ้อพร้อมเศรษฐกิจถดถอยที่ถูกหารือ

• ค่าแรงขั้นต่ำของรัฐบาลกลาง: $7.25 USD ต่อชั่วโมง (ไม่เปลี่ยนแปลง)
• ราคาแท่งขนม: >$2.00 USD (โดยทั่วไป)
• Arizona Iced Tea : ไม่ใช่ $0.99 USD อีกต่อไป เนื่องจากภาษีอลูมิเนียม 50%
• 69% ของประชากร US ใช้ชีวิตแบบได้เงินเดือนมาใช้หมด
• 25% ใช้บริการซื้อก่อนจ่ายทีหลังสำหรับของชำ

การโจมตีเชิงป้องกันของ Federal Reserve

การตัดสินใจของ Federal Reserve ในการลดอัตราดอกเบิ้ยแม้จะมีเงินเฟ้อสูงและตลาดการเงินที่เฟื่องฟู สะท้อนถึงความเสี่ยงของตลาดแรงงานนี้ แทนที่จะรอให้การว่างงานพุ่งสูง Fed กำลังดำเนินการเชิงป้องกันเพื่อพยายามสร้างพื้นรองรับให้กับตลาดงาน

อย่างไรก็ตาม การสนทนาในชุมชนเผยให้เห็นความสงสัยเกี่ยวกับเครื่องมือของ Fed ในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ บางคนโต้แย้งว่าหากไม่แก้ไขปัญหาการคลังพื้นฐานอย่างการใช้จ่ายที่ขาดดุล นโยบายการเงินเพียงอย่างเดียวไม่สามารถแก้ไขปัญหาเศรษฐกิจเชิงโครงสร้างได้ การถกเถียงได้รุนแรงขึ้นหลังจากการเปลี่ยนแปลงล่าสุดในหน่วยงานสถิติของรัฐบาล โดยบางคนตั้งคำถามเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของข้อมูลเศรษฐกิจอย่างเป็นทางการ

ลักษณะของเส้นโค้ง Beveridge

• ส่วนแนวตั้ง: การลดประกาศรับสมัครงานจำนวนมากโดยมีผลกระทบต่ออัตราการว่างงานเพียงเล็กน้อย (ช่วงปี 2022-2024)
• ส่วนแนวนอน: การลดงานเพียงเล็กน้อยทำให้อัตราการว่างงานพุ่งสูงขึ้นอย่างรุนแรง
• จุดหักเห: อัตราการว่างงาน/อัตราการเปิดรับสมัครงาน 4.3% ซึ่งเป็นจุดที่เส้นโค้งเปลี่ยนทิศทาง
• ช่วงเวลาที่วิเคราะห์: ปี 2000-ปัจจุบัน (ไม่รวมการบิดเบือนจากการระบาดใหญ่)

เศรษฐกิจแบบ Gig ปกปิดภาพการจ้างงานที่แท้จริง

ปัจจัยสำคัญที่ทำให้การวิเคราะห์ซับซ้อนคือ งาน gig และการจ้างงานแบบพาร์ทไทม์อาจปกปิดสถานะที่แท้จริงของตลาดแรงงาน แม้แต่การทำงานเพียงหนึ่งชั่วโมงต่อสัปดาห์ก็สามารถทำให้คนหนึ่งออกจากสถิติการว่างงานได้ ซึ่งอาจซ่อนการว่างงานแฝงที่แพร่หลายคล้ายกับรูปแบบที่เห็นในช่วง Great Depression

การวัด U-6 unemployment ซึ่งรวมถึงผู้ที่ทำงานพาร์ทไทม์แต่ต้องการงานเต็มเวลา ให้ภาพที่สมบูรณ์มากขึ้น แม้ว่าการวัดที่กว้างขึ้นนี้จะมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น แต่ยังคงต่ำกว่าช่วงส่วนใหญ่ตั้งแต่ภาวะถดถอยปี 2008 แม้ว่าคนรุ่น millennials จะใช้เวลาส่วนใหญ่ในอาชีพการงานของพวกเขาในสภาวะการจ้างงานที่ไม่เต็มศักยภาพอย่างเป็นระบบ

ขณะที่ตลาดแรงงานอยู่ในจุดเชื่อมต่อสำคัญนี้ เดือนที่จะมาถึงจะเผยให้เห็นว่า สหรัฐฯ สามารถรักษาสมดุลปัจจุบันได้หรือจะเอียงไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของการว่างงานที่ Beveridge Curve บ่งชี้ว่าเป็นไปได้ ความเสี่ยงไม่อาจสูงไปกว่านี้แล้วสำหรับคนงาน อเมริกัน และเศรษฐกิจโดยรวม

อ้างอิง: The worrying kink in this job openings, unemployment curve