Nvidia ท้าทายความกังวลเรื่องฟองสบู่ AI คาดการณ์เงินลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานระดับล้านล้าน

ในรายงานทางการเงินที่ส่งคลื่นสะเทือนไปทั่วทั้งภาคเทคโนโลยีและการลงทุน Nvidia ไม่เพียงแต่ทำลายความคาดหวังด้านรายได้เท่านั้น แต่ยังนำเสนอวิสัยทัศน์อันน่าทึ่งสำหรับอนาคตของปัญญาประดิษฐ์อีกด้วย ผลการดำเนินงานล่าสุดของบริษัทผู้ผลิตชิปยักษ์ใหญ่ได้กลายเป็นแบบทดสอบที่สำคัญสำหรับอุตสาหกรรม AI ทั้งหมด โดยได้ตอบสนองต่อความกังวลที่แพร่หลายเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของฟองสบู่ในตลาด โดยชี้ให้เห็นถึงสิ่งที่บริษัทอธิบายว่าเป็นคลื่นการลงทุนทั่วโลกที่ยั่งยืนและไม่เคยมีมาก่อน

ผลงานรายไตรมาสที่ทำลายสถิติ

ผลการดำเนินงานทางการเงินไตรมาสที่สามของ Nvidia แสดงให้เห็นถึงผลงานที่เกินกว่าความคาดหวังในแง่ดีที่สุดของนักวิเคราะห์ใน Wall Street บริษัทรายงานรายได้ 57,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่าความคาดหวังของนักวิเคราะห์ที่ 55,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐอย่างมีนัยสำคัญ และแสดงถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมหาศาลถึง 62% เมื่อเทียบปีต่อปี การเติบโตนี้ถูกขับเคลื่อนหลักโดยหน่วยข้อมูลศูนย์กลางของบริษัท ซึ่งมียอดขายขยายตัว 66% ไปอยู่ที่ 51,200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำได้ดีกว่าที่ผู้ติดตามตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 49,700 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทยังคงน่าประทับใจไม่แพ้กัน โดยมีรายได้สุทธิอยู่ที่ 31,900 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือ 1.30 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น ซึ่งเกินความคาดหวังที่ 1.25 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น ผลการดำเนินงานนี้ตอกย้ำตำแหน่งความโดดเด่นของ Nvidia ในการจัดหาหลังคานการคำนวณสำหรับการปฏิวัติ generative AI

ปัดเป่าภาพลักษณ์เรื่องฟองสบู่ AI

ระหว่างการประชุมทางโทรศัพท์เพื่อประกาศผลประกอบการ Jensen Huang ซีอีโอของ Nvidia ได้เผชิญหน้ากับการเก็งกำไรที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับฟองสบู่ในตลาด AI โดยตรง โดยนำเสนอมุมมองที่แตกต่างอย่างชัดเจนจากนักลงทุนและนักวิเคราะห์ที่สงสัย "มีการพูดถึงเรื่องฟองสบู่ AI กันมาก" ฮว่างกล่าว "จากมุมมองของเรา เราเห็นสิ่งที่แตกต่างออกไปมาก" เขาเน้นยำถึงความต้องการที่จับต้องได้และล้นหลามสำหรับโปรเซสเซอร์ขั้นสูงของ Nvidia โดยเฉพาะอย่างยิ่งได้เน้นย้ำว่ายอดขาย Blackwell "สูงเกินคาด" และ GPU สำหรับคลาวด์นั้นขายหมดเกลี้ยง ทัศนคติที่มั่นใจนี้ได้รับการสนับสนุนโดยคำแนะนำทางการเงินของบริษัท โดย Nvidia คาดการณ์รายได้ไตรมาสที่สี่อยู่ระหว่าง 63,700 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ถึง 66,300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ 62,400 ล้านดอลลาร์สหรัฐอย่างมาก

การคาดการณ์ระดับล้านล้านดอลลาร์

บางทีการเปิดเผยที่น่าตื่นตาตื่นใจที่สุดจากการประชุมประกาศผลประกอบการคือขนาดของการลงทุนในอนาคตที่ Nvidia คาดการณ์ไว้ ผู้บริหารบริษัทเปิดเผยว่ามีการมองเห็นการใช้งเงิน 500,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สำหรับชิปขั้นสูงที่สุดของบริษัทในช่วง 14 เดือนข้างหน้าเพียงอย่างเดียว เมื่อมองไปข้างไกลมากขึ้น พวกเขาคาดการณ์การใช้งเงินทั่วทั้งอุตสาหกรรมในระดับที่น่าตกใจที่ 3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ถึง 4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ต่อปี สำหรับโครงสร้างพื้นฐาน AI ภายในสิ้นทศวรรษนี้ Colette Kress ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน กล่าวว่า "เรากำลังเตรียมพร้อมสำหรับการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในอนาคต" ซึ่งส่งสัญญาณว่าบริษัทมองว่าความต้องการในปัจจุบันเป็นเพียงจุดเริ่มต้นของการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีที่ใหญ่กว่ามากมาก การคาดการณ์นี้ชี้ให้เห็นว่าการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI อาจกลายเป็นหนึ่งในวงจรค่าใช้จ่ายด้านทุนที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์เทคโนโลยีสมัยใหม่

การลงทุนเชิงกลยุทธ์และพลวัตของตลาด

กลยุทธ์ของ Nvidia ขยายไปไกลกว่าการขายชิปเพื่อรวมถึงการลงทุนเชิงกลยุทธ์ในบริษัท AI ชั้นนำ ซึ่งเป็นแนวทางที่ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับโมเดลธุรกิจแบบวงจร บริษัทได้ทุ่มเงินจำนวนมากให้กับสตาร์ทอัพ AI รวมถึงข้อตกลงล่าสุดกับ Microsoft ในการลงทุนสูงถึง 10,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ 5,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามลำดับ ใน Anthropic ในทางกลับกัน Anthropic จะซื้อความสามารถในการคำนวณของ Azure มูลค่า 30,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การลงทุนที่คล้ายกันได้เกิดขึ้นใน OpenAI และ xAI ของ Elon Musk ฮว่างปกป้องการเคลื่อนไหวเหล่านี้ โดยชี้ให้เห็นว่าข้อตกลงกับ Anthropic หมายความว่าสตาร์ทอัพจะใช้ชิปของ Nvidia เป็นครั้งแรก จึงขยายขอบเขตของระบบนิเวศของ Nvidia ในขณะที่ได้ส่วนแบ่งในสิ่งที่เขาเชื่อว่าจะเป็น "บริษัทที่ประสบความสำเร็จอย่างมาก"

การเดินหน้าผลิตความท้าทายทางภูมิรัฐศาสตร์และตลาด

แม้จะประสบความสำเร็จอย่างล้นหลาม Nvidia ยังคงเผชิญกับอุปสรรคสำคัญ โดยเฉพาะในเวทีภูมิรัฐศาสตร์ บริษัทรายงานว่ายอดขายชิปข้อมูลศูนย์กลางให้กับจีนอยู่ในระดับ "แทบจะเป็นศูนย์" ในไตรมาสที่สาม เนื่องมาจากข้อจำกัดการส่งออกของสหรัฐฯ เกี่ยวกับเซมิคอนดักเตอร์ขั้นสูง ชิป H20 ที่ได้รับการปรับเปลี่ยนสำหรับตลาดจีนได้ติดอยู่ในความไม่แน่นอนทางการเมือง โดยไม่คาดว่าจะมีการปรับปรุงในไตรมาสปัจจุบัน ในขณะเดียวกัน บริษัทยอมรับว่าอัตรากำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อยจาก 75% เป็น 73.6% โดยให้เหตุผลว่ามาจากต้นทุนที่สูงขึ้นในเบื้องต้นที่เกี่ยวข้องกับการเพิ่มกำลังการผลิตของระบบ Blackwell ใหม่ แทนที่จะมาจากความต้องการที่อ่อนแอลง

ปฏิกิริยาของตลาดและแนวโน้มในอนาคต

ตลาดการเงินตอบสนองในเชิงบวกแต่ด้วยความระมัดระวังต่อรายงานที่ยอดเยี่ยมของ Nvidia หุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้นมากถึง 5.7% ในการซื้อขายหลังเวลาปกติ ในขณะที่ฟิวเจอร์ส S&P 500 พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดของเซสชัน ปฏิกิริยาที่มีการไตร่ตรองนี้สะท้อนให้เห็นถึงสิ่งที่นักวิเคราะห์อธิบายว่าเป็นตลาดที่กำลังสร้างสมดุลระหว่างความตื่นเต้นเกี่ยวกับความโดดเด่นอย่างต่อเนื่องของ Nvidia กับความกังวลเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าและความยั่งยืน ดังที่ผู้สังเกตการณ์คนหนึ่งระบุ รูปแบบนั้นคือ "การเคลื่อนไหวขึ้น, ความลังเล, การถอยกลับ, การใคร่ครวญ, จากนั้นการขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป" แทนที่จะเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังชั่งน้ำหนักอย่างระมัดระวังว่า AI แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานหรือจุดสูงสุดของการเก็งกำไร ผลการดำเนินงานและแนวโน้มของ Nvidia ชี้ให้เห็นว่าบริษัทยังคงมั่นใจว่าตนเองเป็นฝ่ายแรก โดยวางตำแหน่งตัวเองไว้ที่ศูนย์กลางของสิ่งที่บริษัทเชื่อว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีระดับหลายล้านล้านดอลลาร์