ไตรมาสที่สองของปี 2025 ได้นำเสนอความเป็นจริงที่น่าตกใจสำหรับยักษ์ใหญ่รถยนต์ไฟฟ้าอย่าง Tesla โดยยอดส่งมอบทั่วโลกลดลงอย่างรุนแรงที่สุดเมื่อเทียบรายปีในประวัติศาสตร์ การดิ้นรนของบริษัทในการรักษาโมเมนตัมในธุรกิจยานยนต์หลักได้กลายเป็นเรื่องที่เห็นได้ชัดมากขึ้น แม้ว่า Wall Street จะยังคงเดิมพันกับอนาคตการขับขี่อัตโนมัติของบริษัท
ตัวเลขการส่งมอบต่ำกว่าความคาดหวัง
Tesla รายงานยอดส่งมอบรถยนต์ทั่วโลก 384,122 คัน ในไตรมาส 2 ปี 2025 ซึ่งเป็นการลดลงอย่างมากถึง 14% จากช่วงเดียวกันในปี 2024 ที่บริษัทส่งมอบรถยนต์ได้ 444,000 คัน นี่เป็นไตรมาสที่สองติดต่อกันที่ยอดส่งมอบลดลง ยืนยันความกังวลเกี่ยวกับธุรกิจยานยนต์ของบริษัทที่กำลังสูญเสียแรงฉุด ตัวเลขการส่งมอบจริงต่ำกว่าการประมาณการฉันทามติของตลาดซึ่งอยู่ระหว่าง 385,000 ถึง 390,000 คัน ตามข้อมูลจาก Bloomberg ในขณะที่ JPMorgan ได้คาดการณ์เริ่มแรกไว้ที่ 395,000 คัน ก่อนจะปรับลงเป็น 360,000 คัน
ผลการส่งมอบของ Tesla ในไตรมาส 2 ปี 2025
- การส่งมอบในไตรมาส 2 ปี 2025: 384,122 คัน
- การส่งมอบในไตรมาส 2 ปี 2024: 444,000 คัน
- การลดลงเมื่อเทียบรายปี: 14%
- ประมาณการฉันทามติของตลาด: 385,000-390,000 คัน
- ประมาณการที่ปรับปรุงใหม่ของ JPMorgan: 360,000 คัน
การผลิตเกินยอดขายเป็นไตรมาสที่สามติดต่อกัน
แนวโน้มที่น่ากังวลเป็นพิเศษปรากฏในข้อมูลการผลิตของ Tesla โดยบริษัทผลิตรถยนต์ 410,244 คัน ในระหว่างไตรมาส แต่ส่งมอบได้เพียง 384,122 คัน ซึ่งหมายความว่า Tesla ผลิตรถยนต์เกิน 26,000 คัน ที่ยังไม่ได้ขาย เป็นไตรมาสที่สามติดต่อกันที่การผลิตเกินกว่าการส่งมอบ การสะสมสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้นนี้บ่งชี้ถึงความท้าทายด้านอุปสงค์ที่ขยายเกินกว่าการปรับปรุงการผลิตชั่วคราวหรือความผันผวนตามฤดูกาล
ช่องว่างระหว่างการผลิตและการส่งมอบ
- การผลิตไตรมาส 2 ปี 2025: 410,244 คัน
- การส่งมอบไตรมาส 2 ปี 2025: 384,122 คัน
- สินค้าคงคลังที่ยังไม่ได้ขาย: 26,122+ คัน
- ไตรมาสติดต่อกันที่การผลิตเกินการส่งมอบ: 3 ไตรมาส
ตลาดยุโรปแสดงการลดลงอย่างรุนแรง
ผลการดำเนินงานของ Tesla ในตลาดยุโรปน่าผิดหวังเป็นพิเศษ โดยมีการลดลงอย่างมากในประเทศ Nordic ที่สำคัญ ใน Denmark การจดทะเบียน Tesla ลดลงแบบปีต่อปีถึง 61.6% ในเดือนมิถุนายน ตามข้อมูลจาก Mobility Denmark ประเทศ Sweden แสดงการลดลงที่รุนแรงยิ่งกว่า โดยการจดทะเบียนลดลง 64.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน ทั่วทั้งยุโรป ส่วนแบ่งตลาดของ Tesla ได้หดตัวจาก 1.6% เหลือเพียง 0.9% ถึงเดือนพฤษภาคม 2025 ซึ่งเน้นย้ำถึงการดิ้นรนของบริษัทในการรักษาฐานที่มั่นในภูมิภาคนี้
การลดลงของผลประกอบการในภูมิภาค
- การจดทะเบียนใน Denmark : ลดลง 61.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน (มิถุนายน 2025)
- การจดทะเบียนใน Sweden : ลดลง 64.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน (มิถุนายน 2025)
- ส่วนแบ่งตลาดใน Europe : 0.9% (ลดลงจาก 1.6% ในปี 2024)
- ตลาดรถยนต์ไฟฟ้าใน China : ลดลง 18% โดยรวมถึงเดือนพฤษภาคม 2025
ลมกรรมหลายด้านส่งผลกระทบต่อยอดขายทั่วโลก
การลดลงของยอดส่งมอบเกิดจากความท้าทายหลายด้านที่ทับซ้อนกันที่ Tesla เผชิญ การอัปเกรดโรงงานและการปรับปรุงการผลิตได้สร้างการหยุดชะงักในการดำเนินงานที่เริ่มส่งผลกระทบต่อการส่งมอบในไตรมาสแรกและยังคงต่อเนื่องในไตรมาส 2 นอกจากนี้ การมีส่วนร่วมทางการเมืองและการทะเลาะเบาะแว้งในที่สาธารณะของซีอีโอ Elon Musk ได้สร้างการต่อต้านจากผู้บริโภคในตลาดต่างๆ ที่ Tesla เคยมีสถานะเป็นที่ปรารถนา ใน China ตลาดรถยนต์ไฟฟ้าโดยรวมหดตัวประมาณ 18% แบบปีต่อปีถึงเดือนพฤษภาคม ในขณะที่แบรนด์จีนในประเทศยังคงได้รับส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นแทนที่ Tesla
Model Y รุ่นใหม่ให้การช่วยเหลือที่จำกัด
แม้จะมีการเปิดตัว Model Y รุ่นใหม่ซึ่งนักวิเคราะห์หวังว่าจะฟื้นฟูโมเมนตัมการขาย แต่ผลกระทบก็ไม่เพียงพอที่จะชดเชยความท้าทายของตลาดในวงกว้าง แม้ว่านักวิเคราะห์บางคนจะสังเกตว่า China แสดงสัญญาณของการฟื้นตัวด้วยยอดขาย Tesla ที่เพิ่มขึ้นเป็นครั้งแรกในรอบแปดเดือน แต่การปรับปรุงเล็กน้อยนี้ไม่สามารถชดเชยการลดลงในตลาดสำคัญอื่นๆ ได้ การรีเฟรช Model Y คาดว่าจะเป็นตัวกระตุ้นสำคัญสำหรับผลการดำเนินงานครึ่งหลังของ Tesla แต่ผลลัพธ์เบื้องต้นบ่งชี้ว่าผลกระทบอาจจำกัดกว่าที่คาดการณ์ไว้
 |
|---|
| Tesla Model Y รถยนต์สำคัญในไลน์อัพของ Tesla เผชิญความท้าทายแม้จะได้รับการปรับปรุงใหม่เมื่อไม่นานมานี้ |
Wall Street มุ่งเน้นอนาคต Robotaxi
อย่างขัดแย้ง ราคาหุ้นของ Tesla เพิ่มขึ้นประมาณ 6% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดหลังจากประกาศยอดส่งมอบ เนื่องจากนักลงทุนดูเหมือนจะไม่สนใจผลการดำเนินงานด้านยานยนต์ที่แย่ และหันไปสนใจแนวโน้มการขับขี่อัตโนมัติของบริษัทแทน การสาธิต robotaxi ล่าสุดใน Austin, Texas โดยใช้โหมด Full Self-Driving ได้จุดประกายความกระตือรือร้นของนักลงทุนอีกครั้งสำหรับการเปลี่ยนผ่านของ Tesla จากผู้ผลิตรถยนต์แบบดั้งเดิมเป็นบริษัท AI และเทคโนโลยีอัตโนมัติ นักวิเคราะห์ William Blair ประมาณการว่าธุรกิจ robotaxi ของ Tesla เพียงอย่างเดียวอาจมีมูลค่า 299 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อหุ้น ซึ่งเกือบสิบเท่าของมูลค่าการดำเนินงานยานยนต์แบบเดิม
การประเมินมูลค่าจากนักวิเคราะห์
- การประเมินมูลค่าธุรกิจ robotaxi ของ William Blair : 299 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น
- มูลค่า Robotaxi เทียบกับยานยนต์แบบเดิม: สูงกว่า 10 เท่า
- การประเมินมูลค่าในอนาคตของ Wedbush ที่เชื่อมโยงกับระบบขับขี่อัตโนมัติ: 90%
- เครดิตภาษีสำหรับการจัดเก็บพลังงานได้รับการรักษาไว้จนถึง: ปี 2033
ธุรกิจพลังงานแสดงผลลัพธ์ที่หลากหลาย
ส่วนการจัดเก็บพลังงานของ Tesla ติดตั้งได้ 9.6 GWh ในระหว่างไตรมาส ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ 12.5 GWh จาก William Blair และต่ำกว่าตัวเลข 10.4 GWh ของไตรมาสแรก อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์มองว่านี่เป็นเพียงความแปรปรวนของเวลาโครงการตามปกติมากกว่าจุดอ่อนของอุปสงค์พื้นฐาน ธุรกิจพลังงานได้รับแรงหนุนจากกฎหมายล่าสุดที่รักษาเครดิตภาษีสำหรับการจัดเก็บพลังงานถึงปี 2033 โดยเฉพาะอย่างยิ่งเป็นประโยชน์ต่อผลิตภัณฑ์ Megapack ของ Tesla ซึ่งคิดเป็นประมาณ 90% ของรายได้ของส่วนงานนี้
แนวโน้มยังคงไม่แน่นอน
เมื่อมองไปข้างหน้า Tesla เผชิญกับความไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่องโดยไม่มีกรอบเวลาที่ชัดเจนสำหรับ Model Q ราคา 25,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ที่รอคอยมานาน ซึ่งหลายคนถือว่าสำคัญต่อการยอมรับในตลาดมวลชน บริษัทยังได้เผยแพร่ยานยนต์ Cybercab อัตโนมัติ แต่รายละเอียดยังคงไม่ชัดเจน ด้วยยอดขายที่ลดลงสองไตรมาสติดต่อกันและระดับสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้น ขอบเขตของข้อผิดพลาดของ Tesla ยังคงแคบลงเมื่อบริษัทพยายามสร้างสมดุลระหว่างความท้าทายด้านยานยนต์ในปัจจุบันกับการเดิมพันเทคโนโลยีอนาคตที่ทะเยอทะยาน