ในข้อตกลงที่ไม่เคยมีมาก่อนซึ่งทำให้อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ตกตะลึง ผู้ผลิตชิปรายใหญ่ที่สุด 2 รายของอเมริกาได้ตกลงที่จะสละส่วนสำคัญของรายได้จากจีนเพื่อให้ได้รับอนุญาตส่งออก ข้อตกลงพิเศษนี้เป็นตัวแทนของรูปแบบใหม่ของความร่วมมือระหว่างรัฐบาลและบริษัทเอกชนที่อาจเปลี่ยนแปลงวิธีการจัดการการส่งออกเทคโนโลยีในยุคที่ความตึงเครียดทางการค้าทวีความรุนแรงขึ้น
ข้อตกลงแบ่งปันรายได้ครั้งประวัติศาสตร์เกิดขึ้น
Nvidia Corporation และ Advanced Micro Devices ได้ให้คำมั่นที่จะจ่าย 15% ของรายได้จากการขายชิปในจีนโดยตรงให้กับรัฐบาลสหรัฐฯ เป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลงใบอนุญาตส่งออกกับรัฐบาล Trump ข้อตกลงนี้ครอบคลุมการขายชิป H20 ของ Nvidia และกระแสรายได้จาก MI308 ของ AMD ซึ่งเป็นครั้งแรกที่บริษัทอเมริกันตกลงแบ่งปันรายได้จากการส่งออกกับรัฐบาลกลางเพื่อให้ได้รับการเข้าถึงตลาด
จังหวะเวลาของการพัฒนานี้ดูเหมือนจะเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับการมีส่วนร่วมทางการทูตระดับสูง กระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ เริ่มออกใบอนุญาตส่งออก H20 ในวันศุกร์ เพียงสองวันหลังจากที่ Jensen Huang ซีอีโอของ Nvidia พบกับประธานาธิบดี Donald Trump การหันหลังอย่างรวดเร็วนี้ชี้ให้เห็นว่าข้อเสนอแบ่งปันรายได้มีบทบาทสำคัญในการทำลายทางตันการส่งออกที่หยุดการขายชิปขั้นสูงไปยังจีนเป็นเวลาหลายเดือน
เงื่อนไขการแบ่งปันรายได้
- Nvidia : 15% ของรายได้จากการขายชิป H20 ไปยัง China
- AMD : 15% ของรายได้จากการขายชิป MI308 ไปยัง China
- ผู้รับเงิน: รัฐบาล US
- ประเภทรายได้: รายได้จากการขายรวม (ไม่ใช่กำไร)
ผลกระทบทางการเงินมีมูลค่าหลายพันล้าน
ขนาดทางการเงินของข้อตกลงนี้ถือเป็นเรื่องที่น่าตกตะลึงตามมาตรฐานของอุตสาหกรรม ตามที่นักวิเคราะห์ Bernstein ระบุ คำแนะนำปี 2025 ของ Nvidia แสดงให้เห็นถึงการขายชิป H20 ที่มีศักยภาพ 1.5 ล้านชิปไปยังจีน ซึ่งสามารถสร้างรายได้ประมาณ 23 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ภายใต้ข้อตกลงใหม่ สิ่งนี้จะแปลเป็นเงิน 3.45 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ไหลเข้าสู่คลังของสหรัฐฯ โดยตรง ซึ่งเทียบเท่ากับรายได้ประจำปีทั้งหมดของบริษัทเทคโนโลยีขนาดกลาง
การโอนรายได้นี้เป็นการแบ่งปันรายได้ ไม่ใช่กำไร ทำให้ข้อตกลงนี้มีค่าใช้จ่ายสูงเป็นพิเศษสำหรับบริษัทที่เข้าร่วม ภาระนี้กลายเป็นเรื่องสำคัญมากขึ้นเมื่อพิจารณาว่าเงินเหล่านี้มาจากรายได้รวมก่อนที่จะคิดค่าใช้จ่ายในการผลิต ค่าใช้จ่ายในการวิจัยและพัฒนา และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอื่นๆ ที่โดยปกติจะใช้ส่วนสำคัญของรายได้เซมิคอนดักเตอร์
การคาดการณ์ผลกระทบทางการเงิน
- การประมาณการขาย Nvidia ในจีนปี 2025: ชิป H20 จำนวน 1.5 ล้านตัว
- รายได้ที่คาดการณ์: ประมาณ 23 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
- ส่วนแบ่งของรัฐบาล (15%): 3.45 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
- กรอบเวลา: ใบอนุญาตส่งออก H20 เริ่มต้นในวันศุกร์หลังจากการประชุมระหว่าง Trump กับ Huang
การคำนวณเชิงกลยุทธ์เบื้องหลังการปฏิบัติตามของบริษัท
ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมสังเกตว่าทั้งสองบริษัทเผชิญกับทางเลือกที่เป็นไปไม่ได้ระหว่างการถูกแยกออกจากตลาดและการแบ่งปันรายได้ Nvidia ได้ระงับการจัดส่งชิป H20 ไปยังจีนเป็นเวลาหลายเดือน ทำให้เกิดแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากนักลงทุนและนักวิเคราะห์ที่กังวลเกี่ยวกับเส้นทางการเติบโตของบริษัทในหนึ่งในตลาดเซมิคอนดักเตอร์ที่ใหญ่ที่สุดของโลก
ความเต็มใจของบริษัทในการยอมรับเงื่อนไขเหล่านี้สะท้อนถึงบทเรียนที่ได้เรียนรู้จากความขัดแย้งทางเทคโนโลยีในอดีต การต่อสู้ด้านโทรคมนาคม 5G ทำหน้าที่เป็นเรื่องเตือนใจ ซึ่งข้อจำกัดของอเมริกาต่อบริษัทจีนในที่สุดนำไปสู่การถูกกีดกันของสหรัฐฯ ในการกำหนดมาตรฐาน 5G ทั่วโลกและการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน คำแถลงอย่างเป็นทางการของ Nvidia เน้นย้ำถึงความมุ่งมั่นของพวกเขาที่จะไม่ทำซ้ำรูปแบบนี้ในเซมิคอนดักเตอร์ปัญญาประดิษฐ์
นวัตกรรมด้านกฎระเบียบทำให้อุตสาหกรรมกังวล
ผู้เชี่ยวชาญด้านการควบคุมการส่งออกอธิบายว่ารูปแบบการแบ่งปันรายได้นี้ไม่เคยมีมาก่อนในนโยบายการค้าของอเมริกา การควบคุมการส่งออกแบบดั้งเดิมมักจะเกี่ยวข้องกับค่าธรรมเนียมใบอนุญาต ค่าใช้จ่ายในการปฏิบัติตาม หรือการห้ามโดยสิ้นเชิง แต่ไม่เคยมีการโอนรายได้ตามเปอร์เซ็นต์ให้กับรัฐบาล นวัตกรรมนี้ได้สร้างความไม่แน่นอนเกี่ยวกับว่าข้อตกลงที่คล้ายกันอาจขยายไปยังอุตสาหกรรมหรือตลาดอื่นหรือไม่
แนวทางของรัฐบาล Trump เปลี่ยนสิ่งที่เคยเป็นการตัดสินใจด้านกฎระเบียบแบบสองทาง—อนุมัติหรือปฏิเสธใบอนุญาตส่งออก—ให้กลายเป็นหุ้นส่วนแบ่งปันกำไรกับบริษัทเอกชน รูปแบบนี้ช่วยให้รัฐบาลรักษาการควบคุมบางส่วนเหนือการโอนเทคโนโลยีที่ละเอียดอ่อนในขณะที่สร้างรายได้และรักษาการเข้าถึงตลาดของบริษัทอเมริกัน
พลวัตตลาดระยะยาวและการแข่งขัน
ข้อกำหนดการแบ่งปันรายได้เพิ่มโครงสร้างต้นทุนสำหรับบริษัทเซมิคอนดักเตอร์อเมริกันที่ดำเนินงานในจีนอย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งอาจสร้างข้อเสียในการแข่งขันเมื่อเทียบกับทางเลือกในประเทศจีน เมื่อราคาชิป H20 เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับภาษี 15% ของรัฐบาล ลูกค้าจีนอาจพบว่าทางเลือกที่ผลิตในท้องถิ่นน่าสนใจมากขึ้น ซึ่งเร่งการแยกทางเทคโนโลยีที่นโยบายเหล่านี้มุ่งหวังที่จะจัดการ
นอกจากนี้ ความยั่งยืนของข้อตกลงขึ้นอยู่กับความต้องการของจีนที่ยังคงมีต่อเซมิคอนดักเตอร์อเมริกันแม้จะมีราคาที่สูงขึ้นอย่างมีประสิทธิภาพ หากบริษัทจีนพัฒนาทางเลือกในประเทศที่แข่งขันได้สำเร็จ กระแสรายได้ที่สนับสนุนรูปแบบนี้อาจหายไป ทำให้บริษัทอเมริกันมีส่วนแบ่งตลาดลดลงและไม่มีผลประโยชน์ชดเชย
บริษัทและผลิตภัณฑ์หลัก
- Nvidia Corporation : ชิป H20 (รุ่นเฉพาะสำหรับจีน)
- Advanced Micro Devices ( AMD ): ชิป MI308
- Intel : ซีอีโอ Lip-Bu Tan กำหนดการเยือน White House ในวันจันทร์
- ใบอนุญาตส่งออก: ออกโดย US Commerce Department
การจัดสรรรายได้ของรัฐบาลยังไม่ชัดเจน
ตามแหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับการเจรจา รัฐบาล Trump ยังไม่ได้กำหนดว่าจะใช้รายได้ที่ไม่เคยมีมาก่อนเหล่านี้อย่างไร ตัวเลือกที่อยู่ระหว่างการพิจารณา ได้แก่ การอุดหนุนอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ในประเทศ การลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน หรือการสนับสนุนคลังทั่วไป ความไม่แน่นอนนี้เน้นย้ำถึงลักษณะการทดลองของข้อตกลงและแสดงให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายยังคงพัฒนากรอบสำหรับการจัดการกระแสรายได้ใหม่เหล่านี้
การขาดกลไกการจัดสรรที่กำหนดไว้ล่วงหน้ายังทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความโปร่งใสและความรับผิดชอบในวิธีที่การชำระเงินของบริษัทเหล่านี้จะได้รับการจัดการและใช้งานโดยหน่วยงานของรัฐบาลกลาง