Kodak เผชิญวิกฤตการเงินด้วยหนี้สิน 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่ครบกำหนดภายใน 12 เดือน

บริษัทผู้บุกเบิกด้านการถ่ายภาพอายุ 133 ปี Eastman Kodak พบว่าตัวเองอยู่ในจุดวิกฤตอีกครั้ง โดยต้องเผชิญกับภาระผูกพันทางการเงินจำนวนมากที่ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับอนาคตในระยะใกล้ การเปิดเผยข้อมูลรายไตรมาสล่าสุดของบริษัทได้จุดประกายความกังวลอย่างกว้างขวางในหมู่นักลงทุนและผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรม แม้ว่า Kodak เองจะยืนยันว่ารายงานเกี่ยวกับการล่มสลายที่ใกล้จะเกิดขึ้นนั้นถูกพูดเกินจริงไปมาก

การเปิดเผยข้อมูลบังคับทำให้ตลาดตื่นตระหนก

การยื่นเอกสารไตรมาสที่สองของ Kodak รวมถึงคำเตือนเรื่องการดำเนินงานต่อเนื่องที่กำหนดโดยมาตรฐานการบัญชีของสหรัฐอมেริกา โดยระบุว่ามีข้อสงสัยอย่างมากเกี่ยวกับความสามารถของบริษัทในการดำเนินงานต่อไปในปีหน้า การเปิดเผยนี้เกิดจากภาระหนี้สินประมาณ 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่ครบกำหนดภายใน 12 เดือน ควบคู่กับการไม่มีแหล่งเงินทุนที่มั่นใจได้เพื่อครอบคลุมหนี้สินเหล่านี้ ข้อกำหนดทางเทคนิคภายใใต้หนักการบัญชีที่ได้รับการยอมรับโดยทั่วไป (GAAP) ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อตลาด ทำให้หุ้น Kodak ร่วงลง 21% มาอยู่ที่ 5.43 ดอลลาร์สหรัฐ

สถานการณ์หนี้สินและสภาพคล่องของ Kodak

• หนี้สินที่ครบกำหนด: 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่ครบกำหนดภายใน 12 เดือน
• เงินสดปัจจุบัน: รวม 155 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (70 ล้านดอลลาร์สหรัฐในสหรัฐอเมริกา)
• เงินที่คาดว่าจะได้รับจากแผนบำนาญ: ประมาณ 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการยุติ U.S. Kodak Retirement Income Plan
• กรอบเวลา: คาดว่าการจ่ายเงินบำนาญจะเสร็จสิ้นภายในเดือนธันวาคม 2024
• ผลกระทบต่อราคาหุ้น: ลดลง 21% เหลือ 5.43 ดอลลาร์สหรัฐหลังจากการเปิดเผยข้อมูล

ผลการดำเนินงานทางการเงินแสดงสัญญาณที่หลากหลาย

ผลการดำเนินงานไตรมาสที่สองของบริษัทสะท้อนภาพที่ท้าทายของสถานะการดำเนินงานปัจจุบัน รายได้ลดลง 1% เมื่อเทียบกับปีก่อนมาอยู่ที่ 263 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นหดตัวจาก 22% เหลือ 19% การเปลี่ยนแปลงที่โดดเด่นที่สุดเกิดขึ้นในกำไรสุทธิ ซึ่งเปลี่ยนจากกำไร 26 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงเดียวกันของปีที่แล้วเป็นขาดทุน 26 ล้านดอลลาร์สหรัฐ EBITDA จากการดำเนินงานก็อ่อนแอลงเช่นกัน ลดลงเหลือ 9 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก 12 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้นและปริมาณการขายที่ลดลงชดเชยการเพิ่มราคาเล็กน้อย

ผลประกอบการทางการเงิน Kodak ไตรมาส 2 ปี 2024

ความกังวลเรื่องสถานะเงินสดและสภาพคล่อง

เงินสำรองของ Kodak ได้ตึงตัวอย่างมีนัยสำคัญ โดยสิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสด 155 ล้านดอลลาร์สหรัฐในมือ ซึ่งมีเพียง 70 ล้านดอลลาร์สหรัฐเท่านั้นที่เก็บไว้ในสหรัฐอมेริกา นี่แสดงถึงการลดลง 46 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากระดับเดือนธันวาคม สะท้อนแรงกดดันจากต้นทุนการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นและผลการดำเนินงานทางการเงินที่อ่อนแอลง ผู้อำนวยการฝ่ายการเงิน David Bullwinkle ระบุว่าบริษัทกำลังแสวงหาแหล่งสภาพคล่องที่ไม่เป็นไปตามแบบแผนผ่านการยุติ U.S. Kodak Retirement Income Plan โดยคาดหวังว่าจะสกัดสินทรัพย์ส่วนเกินเพื่อชำระหนี้สิน

บริษัทโต้กลับการคาดเดาเรื่องการล้มละลาย

ในการตอบสนองต่อการรายงานข่าวอย่างกว้างขวางที่บอกเป็นนัยถึงการปิดกิจการที่ใกล้จะเกิดขึ้น Kodak ได้ออกมาโต้แย้งอย่างแข็งขันผ่านช่องทางสื่อสังคมออนไลน์ บริษัทเน้นย้ำว่าไม่มีแผนที่จะหยุดการดำเนินงาน ปิดกิจการ หรือยื่นขอความคุ้มครองจากการล้มละลาย โดยอธิบายรายงานเหล่านั้นว่าเป็นการเข้าใจผิดพื้นฐานเกี่ยวกับลักษณะทางเทคนิคของการเปิดเผยข้อมูลต่อ SEC Kodak คาดว่าจะเสร็จสิ้นการยุติแผนบำนาญภายในเดือนธันวาคม ซึ่งอาจให้เงินสดประมาณ 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐผ่านกระบวนการคืนกลับและการชำระบัญชี

แรงกดดันทั่วทั้งอุตสาหกรรมทำให้ความท้าทายรุนแรงขึ้น

นักวิเคราะห์อุตสาหกรรมการพิมพ์ Dave Zhang จาก WhatTheyThink ระบุว่าการดิ้นรนของ Kodak สะท้อนสภาวะตลาดในวงกว้างที่ส่งผลกระทบต่อผู้ผลิตอุปกรณ์การพิมพ์เชิงพาณิชย์ ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและความกังวลเรื่องภาษีได้กระตุ้นให้ลูกค้าเลื่อนการลงทุนด้านเงินทุนรายใหญ่ออกไป เว้นแต่จะจำเป็นอย่างยิ่ง ทำให้เกิดสภาพแวดล้อมที่ท้าทายทั้งในตลาดสหรัฐอเมริกาและยุโรป การบีบคั้นทั่วทั้งอุตสาหกรรมนี้ส่งผลกระทบเป็นพิเศษต่อบริษัทอย่าง Kodak ที่พึ่งพาการขายอุปกรณ์และบริการการผลิต

การปรับเปลี่ยนกลยุทธ์แสดงความหวังแม้จะเผชิญลมต้าน

แม้จะมีแรงกดดันทางการเงินในปัจจุบัน Kodak ได้ระบุโอกาสการเติบโตในหน่วย Advanced Materials & Chemicals ซึ่งรายงานการเพิ่มขึ้นของรายได้ในช่วงไตรมาสที่ท้าทาย บริษัทเพิ่งได้รับการจดทะเบียนจาก FDA สำหรับโรงงานผลิตยาแห่งใหม่ ทำให้สามารถผลิตผลิตภัณฑ์ที่มีการควบคุมและสนับสนุนวิสัยทัศน์ของซีอีโอ Jim Continenza ในการเปลี่ยน Kodak ให้เป็นผู้ผลิตที่หลากหลาย การปรับเปลี่ยนไปสู่ยานี้แสดงความสำเร็จในอดีต โดยการประกาศเงินกู้จากรัฐบาลทำให้ราคาหุ้นพุ่งขึ้นอย่างมากจนกระตุ้นให้เกิดการหยุดการซื้อขายชั่วคราว

ไทม์ไลน์การเปลี่ยนแปลงธุรกิจของ Kodak

• 1888: ก่อตั้งโดย George Eastman
• จุดสูงสุดในช่วงปี 1970: ส่วนแบ่งตลาดฟิล์มในสหรัฐอเมริกา 90%, ส่วนแบ่งตลาดกล้องถ่ายรูป 85%
• 2012: ยื่นขอล้มละลายตาม Chapter 11
• 2013: ออกจากการคุ้มครองการล้มละลาย
• 2015-2019: การผลิตฟิล์มเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเนื่องจากเทรนด์ย้อนยุคของ Gen Z
• ปัจจุบัน: มีพนักงาน 3,400 คน (ลดลงจาก 140,000+ คนในช่วงจุดสูงสุด)
• พื้นที่โฟกัส: การพิมพ์เชิงพาณิชย์, วัสดุขั้นสูง, เภสัชกรรม, สารเคมีเฉพาะทาง

แบรนด์มรดกพบชีวิตใหม่ในเทรนด์ย้อนยุค

ธุรกิจฟิล์มของ Kodak ได้รับการฟื้นฟูที่ไม่คาดคิดจากการที่เจเนอเรชัน Z หันมาใช้การถ่ายภาพแบบอนาล็อกและการลดการใช้ดิจิทัล บริษัทผลิตฟิล์มมากกว่าสองเท่าในปี 2019 เมื่อเทียบกับปี 2015 โดยมีความต้องการถึงระดับที่ต้องปรับปรุงโรงงานที่ Rochester เทรนด์ย้อนยุคนี้ขยายไปเกินกว่าความคิดถึงของผู้บริโภค เนื่องจากการผลิตฟิล์มปัจจุบันของ Kodak รวมถึงการใช้งานในอุตสาหกรรมสำหรับชิ้นส่วนยานยนต์และวัสดุพิเศษสำหรับอุตสาหกรรมภาพยนตร์ แสดงให้เห็นถึงคุณค่าที่ยั่งยืนของความสามารถหลักแม้จะมีการผิดพลาดทางกลยุทธ์ในอดีต