ภาคส่วนปัญญาประดิษฐ์พบว่าตนเองอยู่ที่ทางแพร่งที่สำคัญ เนื่องจากมีสัญญาณที่ขัดแย้งกันเกี่ยวกับมูลค่าตลาดที่แท้จริงของมัน ในขณะที่ Jensen Huang ซีอีโอของ Nvidia ยืนยันอย่างมั่นใจว่า AI เป็นตัวแทนของการเติบโตที่ยั่งยืนมากกว่าจะเป็นฟองสบู่เก็งกำไร ตลาดการเงินทั่วโลกกำลังบอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างด้วยการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของหุ้นเทคโนโลยี ความแตกต่างของความคิดเห็นนี้ชี้ให้เห็นถึงความไม่แน่นอนพื้นฐานเกี่ยวกับเส้นทางทางเศรษฐกิจของ AI ในขณะที่การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่มาพร้อมกับความท้าทายในการนำไปปฏิบัติจริง
ทีมผู้นำ Nvidia ยึดมั่นในมุมมองบวก แม้ตลาดมีความผันผวน
Jensen Haleader ผู้นำที่มีคาแรกเตอร์ของบริษัทผู้ผลิตชิป Nvidia ได้ตอบโต้ข้อกังวลเรื่องฟองสบู่อย่างหนักแน่นระหว่างการประชุมสรุปผลประกอบการล่าสุดของบริษัท เขาอธิบายอุตสาหกรรม AI ว่าอยู่ใน "วงจรที่ส่งเสริมกัน" ซึ่งการยอมรับที่เพิ่มขึ้นผลักดันให้เกิดความต้องการพลังคอมพิวเตอร์เพิ่มยิ่งขึ้นไปอีก สร้างการเติบโตที่ยั่งยืนแทนที่จะเป็นความเกินจริงจากการเก็งกำไร มุมมองในแง่ดีนี้เกิดขึ้นแม้หุ้น Nvidia จะประสบความผันผวนอย่างรุนแรง โดยในначальномพุ่งขึ้น 5 เปอร์เซ็นต์ หลังผลประกอบการที่ยอดเยี่ยมเกินความคาดหมาย ก่อนจะเปลี่ยนทิศทางปิดตลาดลง 3.15 เปอร์เซ็นต์ และยังคงลดลงต่อในการซื้อขายรอบถัดไป รูปแบบนี้ชี้ให้เห็นว่าแม้แต่ผลการดำเนินงานทางการเงินที่ยอดเยี่ยมก็ยังไม่เพียงพอที่จะทำให้นักลงทุนมั่นใจในเสถียรภาพของภาคส่วนนี้อย่างสมบูรณ์
ประสิทธิภาพล่าสุดของตลาด (ข้อมูล ณ เดือนพฤศจิกายน 2025):
- ดัชนี Nasdaq 100: ลดลง 2.38% (ในช่วงการซื้อขายก่อนหน้า) และลดลงเพิ่มอีก 0.36%
- ดัชนี S&P 500: ลดลง 5% จากจุดสูงสุดล่าสุด, ลดลง 3% ในรอบเดือน
- หุ้น Nvidia: การซื้อขายมีความผันผวน โดยกำไร 5% เปลี่ยนเป็นขาดทุน 3.15% และลดลงเพิ่มอีก 2% ในช่วงข้ามคืน
- Palantir: ขาดทุนในรอบวัน 5.85%
- SoftBank Group: ลดลง 11% ในการซื้อขายที่ญี่ปุ่น
- Bitcoin: ลดลง 24% ในรอบเดือน เหลือประมาณ 82,000 ดอลลาร์สหรัฐ
ตลาดทั่วโลกส่งสัญญาณความกังวลที่ลึกซึ้งเกี่ยวกับมูลค่า AI
ตลาดการเงินทั่วโลกมีปฏิกิริยาในแง่ลบอย่างน่าสังเกตต่อหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ในการซื้อขายรอบล่าสุด ดัชนี Nasdaq 100 futures ลดลง 0.36 เปอร์เซ็นต์ ตามหลังการร่วงลงอย่างมีนัยสำคัญ 2.38 เปอร์เซ็นต์ในวันก่อนหน้า ในขณะที่ดัชนี S&P 500 ถอยห่างจากจุดสูงสุดล่าสุด 5 เปอร์เซ็นต์ การเทขายครั้งนี้รุนแรงเป็นพิเศษสำหรับบริษัทที่เชื่อมโยงโดยตรงกับโครงสร้างพื้นฐาน AI โดย Palantir ขาดหาย 5.85 เปอร์เซ็นต์ และ SoftBank Group ร่วงหนัก 11 เปอร์เซ็นต์ ในการซื้อขายที่ญี่ปุ่น Bank of America จับเอาอารมณ์ความรู้สึกที่กำลังครอบงำไว้ด้วยการประเมินที่ตรงไปตรงมาว่า: "The bubbly is on ice" ซึ่งบ่งชี้ว่าการเฉลิมฉลองหุ้น AI อาจถูกหยุดชะงักก่อนเวลาอันควรโดยความกังวลพื้นฐานเกี่ยวกับศักยภาพการทำเงินที่แท้จริงของพวกมัน
คำถามพื้นฐานเกิดขึ้นเกี่ยวกับข้อจำกัดเชิงปฏิบัติของ AI
เหนือกว่าเมตริกทางการเงินล้วนๆ คำถามที่จริงจังกำลังเกิดขึ้นเกี่ยวกับความพร้อมทางเทคโนโลยีและความน่าเชื่อถือในทางปฏิบัติของ AI การวิเคราะห์จาก ING ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 19 พฤศจิกายน เน้นย้ำว่าระบบ AI ชั้นนำ "สร้างข้อกล่าวอ้างที่ผิดพลาดในอัตราสูงถึง 40 เปอร์เซ็นต์" ซึ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการนำพวกมันไปใช้ในแอปพลิเคชันที่สำคัญ การวิจัยชี้ให้เห็นว่าในขณะที่โมเดล AI รุ่นเก่าปฏิเสธที่จะตอบคำถามเกือบ 40 เปอร์เซ็นต์ของแบบสอบถาม ระบบใหม่ๆ พยายามตอบทุกคำขออย่างแทบไม่เหลืออยู่ สร้างการแลกเปลี่ยนที่น่าวิตกระหว่างความแม่นยำและความคล่องแคล่ว ซึ่งก่อให้เกิดความเสี่ยงข้อมูลที่คลาดเคลื่อนอย่างมีนัยสำคัญ ข้อจำกัดทางเทคโนโลยีนี้ซ้ำเติมความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับว่าการใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐาน AI ในปัจจุบันจะแปลงเป็นการประยุกต์ใช้ที่เชื่อถือได้และทำกำไรได้หรือไม่
ข้อกังวลเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของ AI:
- ระบบ AI ชั้นนำสร้างข้อความเท็จในอัตราสูงถึง 40%
- รุ่นใหม่ล่าสุดตอบรับคำขอเกือบทุกครั้ง ขณะที่รุ่นเก่าปฏิเสธการตอบคำถามถึง 40%
- การเปลี่ยนความสำคัญจากความถูกต้องไปสู่ความคล่องแคล่ว สร้างความเสี่ยงด้านข้อมูลเท็จ
- การวิเคราะห์ของ ING ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 19 พฤศจิกายน 2025 เน้นย้ำถึงความกังวลที่เพิ่มมากขึ้น
การพังทลายของคริปโตเคอร์เรนซีซ้ำเติมความอ่อนแอของภาคส่วนเทคในวงกว้าง
ความท้าทายของภาคส่วนเทคโนโลยีขยายออกไปไกลกว่าปัญญาประดิษฐ์ โดยหุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโตเคอร์เรนซีประสบกับการลดลงที่รุนแรงยิ่งกว่า Coinbase ร่วง 7.44 เปอร์เซ็นต์ ในขณะที่บริษัท Strategy ของ Michael Saylor ซึ่งบริหารคลัง Bitcoin ลดลง 5 เปอร์เซ็นต์ โดยทั้งคู่ยังคงลดลงต่อในการซื้อขายนอกเวลาตลาด ตัว Bitcoin เองสูญเสียมูลค่า 24 เปอร์เซ็นต์ในเดือนนี้เท่านั้น ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 82,000 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งต่ำกว่าจุดสูงสุดที่ 124,000 ดอลลาร์สหรัฐอย่างมาก Paul Donovan นักวิเคราะห์จาก UBS วิจารณ์อย่างรุนแรงเป็นพิเศษ โดยชี้ให้เห็นว่า "เมื่อความต้องการคริปโตยุบตัวลง ไม่มีความเป็นไปใดที่จะลดอุปทานคริปโตเพื่อสร้างสมดุลขึ้นมาได้" ซึ่งเป็นการท้าทายความสามารถในการอยู่รอดของคริปโตเคอร์เรนซีในฐานะสกุลเงินหรือแหล่งเก็บมูลค่าที่ถูกต้องตามหลักโดยพื้นฐาน
เส้นทางข้างหน้าสำหรับการลงทุนและการพัฒนา AI
ความปั่นป่วนของตลาดในปัจจุบันเป็นบททดสอบที่สำคัญสำหรับแนวโน้มระยะยาวของอุตสาหกรรม AI ในขณะที่ทีมผู้นำของ Nvidia ยังคงมั่นใจในความแข็งแกร่งพื้นฐานของภาคส่วนนี้ นักลงทุนดูเหมือนจะกำลังประเมินใหม่เกี่ยวกับเส้นเวลาสำหรับผลตอบแทนจากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI ขนาดใหญ่ การลดลงพร้อมกันในทั้งสินทรัพย์ AI และคริปโตเคอร์เรนซีชี้ให้เห็นถึงการประเมินใหม่ในวงกว้างของการลงทุนด้านเทคโนโลยีที่เคยสัญญาถึงการเปลี่ยนแปลงที่ปฏิวัติวงการ แต่ตอนนี้กลับเผชิญกับอุปสรรคในการนำไปปฏิบัติจริง วิธีที่บริษัทต่างๆ ผ่านพ้นช่วงเวลาแห่งความสงสัยนี้ไปได้ มีแนวโน้มที่จะกำหนดว่า AI จะบรรลุศักยภาพของมันในฐานะเทคโนโลยีที่เปลี่ยนแปลงสังคม หรือจะกลายเป็นอีกหนึ่งตัวอย่างของความตื่นเต้นทางเทคโนโลยีที่แซงหน้าการส่งมอบในทางปฏิบัติ